平安信托逾期兌付產(chǎn)品涉聯(lián)發(fā)與正榮

平安信托因其“平安信托福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”（簡(jiǎn)稱福寧615號(hào)）未能如期兌付，而備受關(guān)注。4月10日，平安信托發(fā)布道歉聲明，同時(shí)透露正采取多種措施推進(jìn)項(xiàng)目處置，包括密切關(guān)注標(biāo)的項(xiàng)目銷售及資金回籠狀況、對(duì)回購(gòu)義務(wù)方正榮方提起訴訟以及推動(dòng)信托計(jì)劃所持股權(quán)的轉(zhuǎn)讓退出。平安信托逾期兌付產(chǎn)品涉聯(lián)發(fā)與正榮。

據(jù)知情人士透露，“福寧615號(hào)”的投資門檻為300萬(wàn)元。4月8日，部分投資者親臨平安信托深圳總部，了解項(xiàng)目處置進(jìn)度，目前雙方正在就相關(guān)事項(xiàng)展開(kāi)協(xié)商。

該信托計(jì)劃規(guī)模約為7.72億元，以股權(quán)投資形式間接投資于廈門某地產(chǎn)項(xiàng)目。由于項(xiàng)目銷售不理想，導(dǎo)致信托計(jì)劃兌付延期。

此風(fēng)波不僅牽涉平安信托，還與背后的聯(lián)發(fā)集團(tuán)、正榮地產(chǎn)緊密相關(guān)。

“福寧615號(hào)”原定于3月29日兌付，然而投資者并未等到款項(xiàng)到賬，反而收到了兌付延期的通知。平安信托在公告中解釋，該信托計(jì)劃尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回收，故根據(jù)相關(guān)信托文件約定，延期至信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)或存續(xù)受益人預(yù)期信托利益足額分配之日為止。

“福寧615號(hào)”成立于2021年9月29日，募集資金7.72億元，用于投資廈門市榮璐置業(yè)有限公司70%股權(quán)，進(jìn)而間接投資聯(lián)正悅投名下的“臻華府”項(xiàng)目。截至3月29日，存續(xù)規(guī)模仍為7.72億元。公告指出，2022年“臻華府”項(xiàng)目銷售進(jìn)度緩慢，銷售價(jià)格隨市場(chǎng)調(diào)整逐步下滑，銷售收入主要用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、償還貸款、繳納稅費(fèi)等運(yùn)營(yíng)事項(xiàng)，目前無(wú)多余資金向信托計(jì)劃分配。平安信托逾期兌付產(chǎn)品涉聯(lián)發(fā)與正榮。

信托計(jì)劃的退出途徑包括：聯(lián)正悅投逐層預(yù)分配盈余資金或利潤(rùn)；若項(xiàng)目未達(dá)標(biāo)或觸發(fā)保護(hù)性退出條款，正榮地產(chǎn)或其他主體回購(gòu)信托計(jì)劃所持股權(quán)；對(duì)外轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃所持標(biāo)的股權(quán)。目前，正榮地產(chǎn)已觸發(fā)回購(gòu)條款，但未按時(shí)支付回購(gòu)價(jià)款。平安信托已提起訴訟，要求支付價(jià)款并辦理股權(quán)變更登記，同時(shí)已查封正榮(廈門)置業(yè)有限公司持有的榮璐置業(yè)股權(quán)等資產(chǎn)。此外，平安信托正積極推動(dòng)股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，但截至公告日，尚未找到明確買家。

該信托計(jì)劃被定位為中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，期限為864天，管理費(fèi)率為2.7%，由平安信托有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)管理。

深入探究可知，早在2022年，“福寧615號(hào)”風(fēng)險(xiǎn)已有顯現(xiàn)。正榮地產(chǎn)在其債券報(bào)告中提及，榮璐置業(yè)所欠7.65億元信托本息已逾期，處置狀態(tài)為溝通協(xié)商中。

榮璐置業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，平安信托持股49%，正榮（廈門）置業(yè)有限公司持股51%。“臻華府”項(xiàng)目實(shí)際由聯(lián)發(fā)集團(tuán)、正榮地產(chǎn)等共同參與開(kāi)發(fā)。其中，聯(lián)發(fā)集團(tuán)在2021年年報(bào)、2022年年報(bào)及2023年半年報(bào)中均表示，其在“臻華府”項(xiàng)目中的權(quán)益占比為49%。正榮地產(chǎn)在2021年年報(bào)中對(duì)該項(xiàng)目應(yīng)占權(quán)益為49%，但在2022年報(bào)中降至24.99%。

截至2022年末，正榮地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益258.96億元，母公司擁有人應(yīng)占虧損為128.77億元。至2023年末，收益升至387.75億元，母公司擁有人應(yīng)占虧損縮窄至84.68億元。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，當(dāng)前信托行業(yè)受房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)影響，面臨一定挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致部分產(chǎn)品兌付困難。信托公司需強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目進(jìn)行審慎評(píng)估和嚴(yán)密監(jiān)控，確保項(xiàng)目質(zhì)量與安全性。

截至4月10日，仍有約20至30名投資者在平安信托深圳總部就“福寧615號(hào)”兌付問(wèn)題與平安信托進(jìn)行商談。平安信托提出了三種解決方案：推動(dòng)底層資產(chǎn)樓盤銷售以回籠資金；通過(guò)法律途徑迫使正榮地產(chǎn)履行回購(gòu)義務(wù)；尋找第三方公司接手信托份額，實(shí)現(xiàn)投資者資金兌付。

田利輝建議，信托公司應(yīng)加強(qiáng)與投資人的溝通，及時(shí)通報(bào)項(xiàng)目進(jìn)展和風(fēng)險(xiǎn)處置情況；加速對(duì)底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和處置，考慮通過(guò)法律手段追償債權(quán)；尋求與資產(chǎn)管理公司等外部專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)資產(chǎn)打折出售、債權(quán)轉(zhuǎn)讓等手段加快資金回收。對(duì)于確實(shí)難以回收的資產(chǎn)，可考慮內(nèi)部資金調(diào)配、引入戰(zhàn)略投資者等方式籌集資金以滿足投資者兌付需求，并同步強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格審查類似項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)后續(xù)監(jiān)控，避免類似事件重演。