光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示,MLF增量續(xù)作在于目前同業(yè)存單利率、國(guó)債利率中樞抬升,高于MLF利率,反映近期銀行體系對(duì)中長(zhǎng)期限資金需求有所增加。主要是近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擾動(dòng)因素較多,繳稅、繳準(zhǔn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作工具到期量大,政府債券發(fā)行量大,對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性擾動(dòng)影響較大。
“為平穩(wěn)中長(zhǎng)期資金面,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)領(lǐng)域的支持,央行預(yù)計(jì)可能適度增加長(zhǎng)期限流動(dòng)性投放?!敝苊A稱。
王青指出,1月MLF到期量為8500億,為年內(nèi)最大規(guī)模;當(dāng)月操作規(guī)模達(dá)到1.45萬(wàn)億,即續(xù)作加量6000億,加量幅度在上月2890億的基礎(chǔ)上顯著擴(kuò)大。直接原因在于,主要受信貸投放保持高水平、用于置換各類地方政府隱性債務(wù)的特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行等因素影響,10月以來(lái)市場(chǎng)利率繼續(xù)上行。
他進(jìn)一步指出,當(dāng)前正處于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能持續(xù)回升的關(guān)鍵階段,需要保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕,遏制市場(chǎng)利率過(guò)快上行勢(shì)頭。除靈活實(shí)施逆回購(gòu)操作外,大規(guī)模加量續(xù)作MLF有助于緩解銀行體系流動(dòng)性壓力。
今年以來(lái),MLF利率兩度累計(jì)下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),分別在6月和8月下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)和15個(gè)基點(diǎn)?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,11月MLF操作延續(xù)放量態(tài)勢(shì),但中標(biāo)利率連續(xù)三個(gè)月保持不變。
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周茂華表示,MLF平價(jià)續(xù)作。主要是今年貨幣政策靠前發(fā)力,前10個(gè)月,國(guó)內(nèi)新增信貸總量同比多增1.68萬(wàn)億元,信貸增速平穩(wěn)、適度,實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率持續(xù)創(chuàng)出歷史新低,反映政策利率合理;10月信貸整體符合預(yù)期。
“同時(shí),貨幣政策既要為經(jīng)濟(jì)營(yíng)造適宜貨幣環(huán)境,也要提升政策實(shí)施精準(zhǔn)質(zhì)效,兼顧內(nèi)外均衡。短期國(guó)內(nèi)通過(guò)深化利率市場(chǎng)化改革,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)挖掘LPR改革潛力,合理調(diào)整存款利率,穩(wěn)定銀行負(fù)債成本,為銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本拓展空間?!敝苊A稱。