非必要不出差、有錢也難投出去！創(chuàng)投行業(yè)募投兩難，行業(yè)加速洗牌(2)

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2023-10-25 14:45:13 證券時報

創(chuàng)投圈出差不自由，很大程度上折射出募資難。根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，2023年上半年，我國股權(quán)投資市場雖然新募基金數(shù)量企穩(wěn)，但募資規(guī)模同比下降23.5%。這意味著，大多數(shù)機構(gòu)的募資金額正在減少。募資不暢導(dǎo)致管理費減少，許多機構(gòu)不得不節(jié)衣縮食度過寒冬。據(jù)記者了解，部分投資經(jīng)理和分析師的合同到期后，機構(gòu)不與之續(xù)約。

有錢卻投不出去

退出難下投資愈發(fā)謹慎

募資難讓不少創(chuàng)投機構(gòu)“無米下鍋”，而部分機構(gòu)卻遭遇“幸福的煩惱”——有錢卻投不出去?！拔覀兘衲昴玫郊瘓F撥下來的一筆錢，自己也募了一點，但今年就沒投出幾個項目。”國內(nèi)一產(chǎn)業(yè)資本投資機構(gòu)投資負責(zé)人張偉（化名）無奈地對記者表示，這兩年的投資難度大大增加，自己今年立項了幾個項目，但最終都沒投出去，作為投資人的他，倍感焦慮。

張偉將投資難歸結(jié)為幾個原因：一是項目競爭激烈。由于如今大部分基金背后的出資人都來自政府投資平臺或地方引導(dǎo)基金，這樣的資金屬性決定基金的投資方向?qū)⒓杏谛履茉?、新材料、半?dǎo)體等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在投資范圍窄、資金扎堆且優(yōu)質(zhì)項目稀缺的情況下，項目估值必然被推高；二是如今二級市場對企業(yè)上市的要求是既要過硬的科創(chuàng)屬性，也要有一定的盈利能力，這樣的項目更為稀缺，給投資帶來更大的挑戰(zhàn)；三是在IPO適當(dāng)收緊的情況下，項目退出更難，倒逼投資也要更謹慎。

這就不難理解，為何即便是具備較強募資能力的頭部機構(gòu)，也曾表示要控制募資比例。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，在投資端，上半年投資案例數(shù)和金額分別同比下降37.5%、42.0%。

監(jiān)管趨嚴(yán)

股權(quán)私募加速出清

募投兩難之下，許多創(chuàng)投機構(gòu)在市場中舉步維艱；而私募監(jiān)管新規(guī)的正式實施，更是加速了行業(yè)的洗牌。

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