化解了迫在眉睫的退市危機之后，公司積極探索響應(yīng)國家號召，通過市場化債轉(zhuǎn)股方式擺脫歷史包袱。2016年12月30日，瀘天化公告，集團與瀘州市國資委、中國銀行（港股03988）四川省分行和中國農(nóng)業(yè)銀行（港股01288）四川省分行，簽署了《關(guān)于共同推進瀘天化集團轉(zhuǎn)型升級脫困的合作框架協(xié)議》，啟動瀘天化集團市場化債轉(zhuǎn)股項目，但由于種種原因并未成功。2017年4月11日，公司終止籌劃重大資產(chǎn)重組，股票復(fù)牌。

債務(wù)重整涅槃重生

對于此次重整能否成功，譚光軍表示，此前主要債權(quán)人簽訂的《合作框架協(xié)議》依然有效，根本目的在于合力推動瀘天化集團債轉(zhuǎn)股項目，實現(xiàn)企業(yè)降杠桿，銀行降不良的目的。雖然瀘天化集團和瀘天化股份被債權(quán)人起訴司法重整，但并不意味著企業(yè)即將進行破產(chǎn)清算，而是在法院主持下由管理人制定重組計劃，由債務(wù)人與債權(quán)人達成協(xié)議，共同化解債務(wù)危機。同時，債務(wù)人可以繼續(xù)經(jīng)營現(xiàn)有業(yè)務(wù)。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，基于原有框架協(xié)議項下達成共識，如果通過破產(chǎn)重整的方式能化解公司債務(wù)危機，符合相關(guān)各方的根本利益。相信后續(xù)管理人會結(jié)合公司實際，以市場化、法治化為原則制訂重整方案，實現(xiàn)對債務(wù)的全面清理和調(diào)整，債務(wù)問題有望得到全面解決。

譚光軍認為：“造成瀘天化今日局面存在多方面因素。最核心的原因有兩個，行業(yè)產(chǎn)能過剩以及債務(wù)負擔(dān)?！眰鶆?wù)問題目前正在化解，而化肥行業(yè)也在悄然發(fā)生變化。

光大證券（港股06178）化工行業(yè)分析師裘孝鋒認為，2015年-2017年，尿素產(chǎn)能達到高峰后進入近十年來底部區(qū)間；2017年三季度，國際尿素價格觸底后大幅反彈至280美元/噸一線。油價復(fù)蘇背景下，農(nóng)產(chǎn)品底部回暖，將支撐國際尿素價格中樞繼續(xù)上行，新一輪景氣周期即將開啟。隨著煤炭價格持續(xù)上漲，瀘天化作為天然氣化工企業(yè)的龍頭優(yōu)勢凸顯。