李甜，李靜

當?shù)貢r間10月9日，財經(jīng)媒體彭博社報道稱，中國視頻彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩（Bilibili，以下簡稱“B站”）計劃于明年在美國紐約進行IPO（首次公開募股），計劃籌集至少2億美元。圍繞B站將上市的分析，多集中在B站還不知道如何盈利就去上市，落點于用戶價值與B站商業(yè)化的矛盾。

雖然B站對于赴美IPO的消息表示不予置評，然而《中國經(jīng)營報》記者通過對B站工作人員深入采訪發(fā)現(xiàn)，B站運營者十分清楚用戶對于B站的重要性，并未將二次元用戶對商業(yè)的天然排斥視為一種矛盾。

B站的產(chǎn)生就是為了滿足90后、00后群體對二次元文化的需求，B站仍在探索合適的盈利模式，而在安信證券資深分析師王中驍看來，目前二次元文化可能還是一種亞文化，但等到十年后，90后、00后變成更加占話語權(quán)的消費群體的時候，B站的價值就會更大。

與生俱來的任務

B站無疑是中國視頻網(wǎng)站中十分特殊的一家。一位不愿具名的B站工作人員對《中國經(jīng)營報》記者坦言，B站能夠產(chǎn)生的基礎是代際文化的交替。目前背靠BAT的主流視頻網(wǎng)站是流量導向，重視運營頭部內(nèi)容，滿足工具化需求階段，但主流視頻網(wǎng)站無法滿足90后、00后群體對動漫二次元文化個性化的需求。

“這決定了B站的經(jīng)營方式與運營理念跟主流視頻平臺、內(nèi)容平臺不同?！痹摴ぷ魅藛T說，“B站是被需求推動的，它必須要尊重用戶的體驗和需求才能發(fā)展，這是它與生俱來的一個任務?！?/p>

因此B站一直以來在商業(yè)行為上非常謹慎，某種程度上與“情懷”無關(guān)，而是相互依存。在這種情況下， B站的商業(yè)運營模式如同一種理念，“就是貼合用戶的喜好，滿足他們的消費需求，不管是玩游戲、看動漫，還是玩社交、買周邊。我們相信，這一代用戶的消費力和它的成長空間是非常大的?！鄙鲜鯞站工作人員表示。

用戶對于B站的商業(yè)化試探非常敏感。2016年5月，用戶發(fā)現(xiàn)B站五部新番片頭突然出現(xiàn)時長15秒的商業(yè)廣告，之后 B站董事長陳睿便在知乎上解釋稱：此次添加貼片廣告是應版權(quán)方要求不得已而為之。

用戶既是B站生存、發(fā)展和壯大的基礎，也是B站在商業(yè)化道路上的情感羈絆。而在B站看來，用戶對商業(yè)心理敏感對于B站而言并非制約，“我們就是順著用戶的需求做事就行了。” 上述B站工作人員表示。而B站實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)需要解決的問題是如何順應用戶需求，同時找到可盈利的商業(yè)變現(xiàn)渠道。

王中驍認為，愛奇藝、騰訊、優(yōu)酷是國內(nèi)視頻網(wǎng)站的第一陣營，其他視頻網(wǎng)站處于第二陣營，但其中B站很特別，并具有較大發(fā)展?jié)摿Α！癇站是屬于二次元用戶的一個重要的視頻平臺，我們目前看待二次元屬于亞文化，可能十年以后，90后、00后變成一個更加占話語權(quán)的消費群體的時候，B站的價值就會更大?！?/p>

變現(xiàn)模式完成初始搭建

在盈利模式上，愛奇藝、騰訊、優(yōu)酷等視頻網(wǎng)站過去是靠廣告，現(xiàn)在主要是靠付費會員。但廣告模式顯然不適用于B站，王中驍告訴記者：“B站定位于二次元用戶，為了滿足二次元的消費屬性，意味著它要對用戶非常友好，這個就決定了它不可能大規(guī)模的投放廣告?！?目前，B站保留了彈幕池廣告、首頁banner廣告和內(nèi)容頁Banner廣告等位置的廣告，內(nèi)容頁則不涉及廣告。

在會員方面，2016年B站上線大會員，被定位為一種增值服務。上述不愿具名人士透露了B站設立大會員的想法：“一是從產(chǎn)業(yè)體系的完整性上，需要有付費會員制。二是主流視頻網(wǎng)站通過設置會員免除廣告，以及只有會員能看一些劇，形成了用戶痛點，但B站在這兩項上，本身就可以滿足?！盉站的大會員定位于增值服務，會員可觀看1086p更清晰的畫質(zhì)、有更好的社交互動、有版權(quán)內(nèi)容的免費看功能、表情包功能，還有平臺運營游戲的特權(quán)功能。從社區(qū)生態(tài)上，大會員是B站深度用戶身份的證明，因此B站也以此方式進一步抓住了用戶。但大會員由于缺少能擊中用戶痛點之處，外界認為大會員制度也只會是B站收入一小部分。

游戲業(yè)務則是B站目前的主要業(yè)務。B站公關(guān)人員楊亮告訴記者，對游戲的重視并非“押寶”，B站在內(nèi)容定位上是ACGN（Animation動畫、Comic漫畫、Game游戲、Novel小說），其中G就是游戲， “游戲本身是一個內(nèi)容，我們是把游戲當內(nèi)容來運營?！盉站的游戲匹配的是二次元文化與用戶愛好，但對于具體收入數(shù)字楊亮表示現(xiàn)在不便透露。

此外，B站也在進行對外投資。根據(jù)媒體“IT桔子”統(tǒng)計的B站投資圖，從2015年至今，B站關(guān)于動畫、漫畫和游戲產(chǎn)業(yè)的投資超30家公司。在動漫企業(yè)上的投資涉及動漫制作一條產(chǎn)業(yè)鏈。投資動漫產(chǎn)業(yè)更像是B站的戰(zhàn)略布局，扶持IP，有利于維持內(nèi)容發(fā)展，作為國內(nèi)動漫版權(quán)最大購買方，也可減輕版權(quán)購買資金壓力。

王中驍認為在商業(yè)探索方面， B站圍繞二次元文化剛剛搭起來了一個商業(yè)化的模型，但是還需要一些時間去驗證和調(diào)整。

合適的上市時機

關(guān)于B站將上市的報道，楊亮對本報記者表示不予置評。

目前國內(nèi)視頻網(wǎng)站掙錢的不多，盡管B站官方對于是否上市未作回應，但王中驍認為長期來看，國內(nèi)視頻網(wǎng)站作為大的流量渠道，登陸資本市場是早晚的事情。而且從傳媒行業(yè)趨勢角度來看，B站在未來發(fā)展具有較好前景。

目前國內(nèi)前幾大視頻平臺主要方向不是盈利，仍是積累用戶，占據(jù)市場份額。主流視頻網(wǎng)站需要的是頭部的內(nèi)容，如近期火熱的《那年花開月正圓》《白夜追兇》，因為它們需要覆蓋最廣度的用戶，各年齡層、各種職業(yè)、各種背景的消費者，在內(nèi)容上這幾個大的玩家無本質(zhì)區(qū)別。而B站走的是差異化的內(nèi)容路線，它是根植于二次元的垂直性視頻平臺，與主流視頻網(wǎng)站具有互補性。

從傳媒行業(yè)來看，目前互聯(lián)網(wǎng)滲透率已經(jīng)到了一個高水平階段，流量紅利逐漸式微，內(nèi)容紅利開始崛起，未來是好的內(nèi)容能夠凝結(jié)流量，“運營好內(nèi)容的平臺，在未來會有很大商業(yè)價值，B站深耕二次元作品，聚集二次元用戶。通過二次元消費屬性的變現(xiàn)，商業(yè)價值可能更大。”

王中驍表示若B站上市，將會面臨資本市場對它的短期考核，以及它自身長期發(fā)展之間的矛盾?！百Y本市場一定會對B站提出現(xiàn)實的一些目標，比如盈利、收入等作為考核項目，在這個過程中，管理層如何去平衡是必須要經(jīng)歷的考驗。”

如果能夠成功上市，B站除了能獲得融資支持外，也會為B站帶來更長期的品牌效應。上市公司跟非上市公司相比，會有比較強的品牌效應，同時二次元文化其實是跨國界的文化， B站在海外上市，可以增強它在全球行業(yè)內(nèi)的影響力，會有更多的人找它合作。

目前二次元市場還在快速成長中，“可能就在未來三年，二次元動漫行業(yè)會有比較明顯的飛躍或者爆發(fā)式的成長，是上市比較好的一個時機。”王中驍說。