在被央企之一的中國化工集團公司（以下簡稱“中國化工”）收購兩年后，世界最大的輪胎制造商之一的倍耐力于10月4日重返米蘭證券交易所掛牌上市。

這是今年歐洲資本市場最大、全球第二大的IPO項目。意大利當(dāng)?shù)刎斀?jīng)媒體將倍耐力此次回歸定義為“溢價重返”。

中國化工專業(yè)化“拆分”讓倍耐力“一變二”

2年前，即2015年，具有145年歷史、于1922年上市的倍耐力從米蘭證交所退市，以接受中國化工的收購。

此次倍耐力境外再上市后，中國化工對倍耐力仍處于相對控股地位，擁有對倍耐力的實際控制權(quán)，在董事會15名成員中，有8名來自中國化工。

雖然當(dāng)前的上市進程比倍耐力原計劃2019年重新上市的時間表要提前了兩年，但市場認(rèn)為倍耐力已準(zhǔn)備好了。

倍耐力創(chuàng)建于1872年，是世界最大的輪胎制造商之一，業(yè)務(wù)遍及160多個國家。

作為F1賽車獨家輪胎供應(yīng)商，倍耐力在高端輪胎市場長期占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，是蘭博基尼、法拉利、瑪莎拉蒂、保時捷、奔馳、寶馬、捷豹、路虎、沃爾沃、奧迪等高端和超高端汽車的“原配”認(rèn)證輪胎。

倍耐力輪胎產(chǎn)品譜系廣泛，除了轎車用的乘用胎之外，還有卡客車用輪胎及農(nóng)用胎等工業(yè)胎產(chǎn)品。

乘用胎和工業(yè)胎分屬不同的細分市場，二者客戶關(guān)注度不同、資源利用方式不同、商業(yè)模式不同。因此，在被中國化工收購后，按照中國化工原有的乘用胎和工業(yè)胎差異化的經(jīng)營理念和商業(yè)模式的指導(dǎo)，2016年1月，倍耐力將其工業(yè)胎業(yè)務(wù)與乘用胎業(yè)務(wù)分拆，并賦予了兩者不同的經(jīng)營目標(biāo)。

在乘用胎領(lǐng)域，由于全球的高端輪胎的市場容量還在不斷擴張，倍耐力著眼于強化高端定位，以實現(xiàn)價值最大化。

根據(jù)市場分析預(yù)計，2020年全球豪華轎車的保有量將達到1.54億輛，其中93%集中在歐洲、亞太和北美市場；配套和替換輪胎數(shù)量達2.78億條，其中歐洲、亞太和北美市場占比高達95%。特別是19英寸以上直徑輪胎市場的增長速度比標(biāo)準(zhǔn)品種輪胎市場快三倍，而在這一領(lǐng)域倍耐力一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。