今年1.3萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行即將開啟。財(cái)政部網(wǎng)站近日披露了今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（一期）和（二期）發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知，4月24日將分別發(fā)行20年期340億元和30年期850億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，合計(jì)發(fā)債規(guī)模1190億元，占全年預(yù)計(jì)發(fā)債規(guī)模比重約9%。

這意味著，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債在本周正式啟動(dòng)發(fā)行。根據(jù)財(cái)政部披露的2026年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排，4月只發(fā)行上述兩期總計(jì)1190億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債。與去年相比，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行啟動(dòng)時(shí)間保持一致，體現(xiàn)了積極財(cái)政政策靠前發(fā)力。首日超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模略低于去年的1210億元。

目前財(cái)政部未披露這1190億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金的具體用途。但根據(jù)今年政府工作報(bào)告、預(yù)算報(bào)告等安排，1.3萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金中，8000億元用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，2500億元支持消費(fèi)品以舊換新，2000億元用于支持大規(guī)模設(shè)備更新，剩余的500億元用于支持財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金。

截至目前，國(guó)家發(fā)展改革委已經(jīng)下達(dá)兩批次“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，合計(jì)需要安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金3868億元；下達(dá)兩批次支持消費(fèi)品以舊換新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金計(jì)劃共1250億元；下達(dá)第一批936億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持設(shè)備更新。顯然，目前官方下達(dá)的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金額度高于實(shí)際發(fā)債額度。后續(xù)將持續(xù)發(fā)行以滿足實(shí)際資金需求。

根據(jù)財(cái)政部披露的今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排，從5月至10月將陸續(xù)發(fā)行多期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，發(fā)債期限主要為20年、30年或50年。這一發(fā)行計(jì)劃與去年整體安排相近。天風(fēng)證券研報(bào)預(yù)估，今年上半年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)?？赡茉?490億元到5570億元之間，與去年同期發(fā)債節(jié)奏可能差別不大。當(dāng)然，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，實(shí)際發(fā)債進(jìn)度可能會(huì)有所調(diào)整。

超長(zhǎng)期特別國(guó)債屬于記賬式國(guó)債，直接向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，個(gè)人投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)。個(gè)人投資者購(gòu)買并持有至到期可以獲得穩(wěn)定的本息收入，但若以交易獲利，由于價(jià)格波動(dòng)存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

目前超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金主要給地方政府使用。今年中央財(cái)政預(yù)算數(shù)據(jù)顯示，在2026年1.3萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金中，中央本級(jí)支出預(yù)算數(shù)為2400億元，占總支出約18%；對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算數(shù)為10600億元，占比約82%。