業(yè)內(nèi)：散戶們把白銀玩成了“萬人坑” 狂歡后的崩盤

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2026-02-05 21:35:33 華爾街見聞

一位Reddit用戶上周五在論壇上表達(dá)了絕望：“我今天虧掉了一整年的稅后工資。”幾天前，白銀還被視為散戶對抗華爾街的圖騰，Reddit論壇上充斥著“鉆石手”的表情包，誓言要將白銀推向新高。然而，狂歡在短短三天內(nèi)戛然而止。白銀價格從超過120美元/盎司的高點自由落體，三天內(nèi)暴跌40%，不僅抹去了近期的漲幅，還在圖表上留下了一道斷崖。對于那些在高位接盤的散戶來說，這不是回調(diào)，而是屠殺。

這一切是如何發(fā)生的？當(dāng)我們在談?wù)摗氨瓶铡睍r，華爾街的巨鱷們早已張開了血盆大口。2026年1月的白銀市場已經(jīng)不能用理智來形容。根據(jù)VandaTrack的數(shù)據(jù)，僅在1月份，個人投資者就向白銀ETF凈注入了創(chuàng)紀(jì)錄的10億美元。這種狂熱在1月26日達(dá)到了頂峰——當(dāng)天，白銀ETF（SLV）的交易額幾乎逼近標(biāo)普500指數(shù)ETF（SPY）的419億美元。StoneX的市場分析師Rhona O’Connell直言不諱：“白銀已經(jīng)被嚴(yán)重高估，陷入了一種自我實現(xiàn)的瘋狂中?！?/p>

社交媒體成為了這場狂歡的助燃劑。在Reddit的WallStreetBets和Silverbugs版塊，關(guān)于白銀的帖子激增至五年平均水平的20倍。散戶們像2021年沖進(jìn)GameStop一樣，涌入這個以高波動性著稱的市場，試圖用資金優(yōu)勢淹沒基本面。Bull and Baird的市場策略師Michael Antonelli在接受CNBC采訪時無奈地表示：“白銀已經(jīng)完全變成了2026年的GameStop。價格在三個月內(nèi)翻倍，完全脫離了工業(yè)需求的基本面，純粹是散戶資金堆出來的垂直拉升。”

但白銀有一個綽號叫“打了類固醇的黃金”。它漲得瘋狂，跌起來更是六親不認(rèn)。1月30日，慘案發(fā)生。白銀在幾小時內(nèi)遭遇了史詩級拋售。媒體和分析師迅速找到了一個完美的替罪羊：凱文·沃什被提名為美聯(lián)儲主席。市場的邏輯似乎很通順：沃什是鷹派，意味著利率將維持高位，這對不生息的貴金屬是利空。但真相往往藏在細(xì)節(jié)里。沃什的提名是在美國東部時間下午1:45宣布的，而白銀的崩盤早在上午10:30就開始了，在消息公布前的三個多小時里，白銀價格已經(jīng)暴跌了27%。

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