貴金屬市場近日出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，特別是在12月26日的紐約交易時(shí)段，黃金、白銀、鉑金和鈀金價(jià)格全線大漲。其中，COMEX白銀期貨暴漲超過11%，現(xiàn)貨白銀也上漲了超過10%。這一波漲勢使得黃金、白銀和鉑金的價(jià)格均創(chuàng)下歷史新高。

分析認(rèn)為，地緣政治緊張局勢升級(jí)、美元走弱以及市場流動(dòng)性偏低是推動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲的主要因素。白銀價(jià)格的高波動(dòng)性帶來了交易機(jī)會(huì)，但也潛藏較大風(fēng)險(xiǎn)，投資者需警惕市場周期的變化。

圣誕節(jié)后的首個(gè)交易日，美股三大指數(shù)窄幅震蕩，納指、道指和標(biāo)普500指數(shù)均小幅下跌。與此同時(shí)，貴金屬市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。COMEX黃金期貨上漲1.31%，報(bào)4562美元/盎司；現(xiàn)貨黃金上漲1.12%，報(bào)4531.1美元/盎司。COMEX白銀期貨暴漲11.15%，報(bào)79.68美元/盎司；現(xiàn)貨白銀暴漲10.24%，報(bào)79.196美元/盎司。此外，現(xiàn)貨鈀金和鉑金也分別上漲了14.24%和10.31%。

近期，美國下令封鎖進(jìn)出委內(nèi)瑞拉的所有受制裁油輪，并已經(jīng)攔截了三艘油輪。尼日利亞與美國展開安全合作，通過空襲行動(dòng)打擊恐怖目標(biāo)。沙特阿拉伯對(duì)也門東南部哈德拉毛省南方過渡委員會(huì)旗下的軍事?lián)c(diǎn)發(fā)動(dòng)了空襲。

Sky Links Capital Group首席執(zhí)行官Daniel Takieddine表示，地緣政治緊張局勢不斷升級(jí)，持續(xù)支撐包括黃金和白銀在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)需求。年末市場流動(dòng)性偏低也放大了價(jià)格波動(dòng)。

相比黃金，白銀的表現(xiàn)更為驚人。其近期漲勢受到投機(jī)資金涌入以及10月歷史性“逼空”事件后主要交易中心供應(yīng)錯(cuò)配的影響。自10月逼空以來，全球可自由流通的白銀大多留在紐約。交易員正在關(guān)注白銀可能面臨的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊绹褜y金屬列入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單。

隨著白銀價(jià)格飆升速度加快，市場投機(jī)情緒顯著升溫。部分投資者因價(jià)格快速上漲而追高買入白銀。全球最大的白銀ETF iShares Silver Trust相關(guān)期權(quán)合約的交易量達(dá)到2021年Reddit散戶交易熱潮以來的最高水平。

荷蘭貴金屬交易專家Karel Mercx警告稱，倫敦白銀市場的實(shí)物短缺狀況可能已經(jīng)達(dá)到了極端程度。他指出，一年期白銀掉期利率減去美國利率目前為-7.18%。通常情況下，上述價(jià)差應(yīng)該為正，因?yàn)橐荒昶诘陌足y需求通常需要計(jì)入倉儲(chǔ)、保險(xiǎn)及融資成本。如果掉期利率跌至負(fù)值，則表明實(shí)物供應(yīng)短缺。當(dāng)空頭頭寸因恐慌性平倉時(shí)，掉期利率會(huì)進(jìn)一步跌至負(fù)值，形成典型的軋空。

知名財(cái)經(jīng)博客網(wǎng)站Zerohedge也警告稱，隨著倫敦白銀短缺加劇，白銀掉期利率與美國利率的差值與正?；t線（0）的距離正在不斷拉大。種種跡象表明，倫敦“實(shí)物”白銀市場正在遭遇擠兌。在倫敦現(xiàn)貨白銀市場上，大多數(shù)投資者持有的并不是存放在金庫中的銀條，而是“未分配所有權(quán)憑證”。目前，幾乎所有持有未分配白銀所有權(quán)及交割期票的持倉者開始要求實(shí)物金屬交割，這使得倫敦白銀市場的運(yùn)轉(zhuǎn)體系存在全面迅速崩盤的潛在風(fēng)險(xiǎn)。