博主：到底先救萬(wàn)科還是先救萬(wàn)達(dá)。有人在討論，要先救萬(wàn)科，還是先救萬(wàn)達(dá)，這事兒挺熱鬧的，好像不只是公司的事，更像是大家對(duì)房地產(chǎn)擔(dān)心的事，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在壓力不小，得好好看看，這兩家公司到底咋了，救誰(shuí)更重要，對(duì)大家都更好。12月2日，“到底先救萬(wàn)科還是先救萬(wàn)達(dá)”上了頭條熱榜。

萬(wàn)科最近頻頻沖上熱搜。很多人可能好奇，現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)那個(gè)這么不景氣，房地產(chǎn)公司都不景氣，萬(wàn)科衰落再正常不過(guò)，有什么好上熱搜的。

雖然整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)都不景氣，很多公司都在困難中，但萬(wàn)科是中國(guó)最大的房地產(chǎn)公司之一，很多人都在關(guān)注它，如果大公司出問(wèn)題，可能意味著更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)。

最近，萬(wàn)科向債券投資者提出請(qǐng)求，希望把一筆原定于2025年12月到期、總額20億元的債務(wù)延遲償還一年，也就是本息都推遲到2026年才支付，這在大房企里不常見(jiàn)，屬于比較敏感的信號(hào)，所以一出來(lái)就被放大。再加上它虧損金額巨大，幾百億的虧損，給人感官?zèng)_擊很大。債券和股價(jià)大跌也加劇了關(guān)注度。

最關(guān)鍵的是，萬(wàn)科背后有國(guó)資股東支持，但這種支持也好像快到上限了，我們都很好奇它能不能撐得住。

說(shuō)實(shí)話，普通人真的沒(méi)必要關(guān)注萬(wàn)科的具體虧損數(shù)字等情況。我覺(jué)得值得普通人關(guān)注的是，房子到底該不該買(mǎi)，房子買(mǎi)了困虧損了該怎么辦。當(dāng)然，這是另一個(gè)話題。

具體到今天這個(gè)話題，到底先救萬(wàn)科還是先救萬(wàn)達(dá)？大部分人好奇的是，為什么要就這些房地產(chǎn)巨頭。企業(yè)有初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰落期，該衰落就讓他衰落吧，有必要救嗎？

這里有一個(gè)思維誤區(qū)，如果這些企業(yè)是完全獨(dú)立的，倒了對(duì)普通人和整個(gè)社會(huì)完全沒(méi)影響，倒了就倒了。但實(shí)際情況往往不是這樣，特別是巨頭，所以很多時(shí)候“大而不倒”。

先救萬(wàn)科還是先救萬(wàn)達(dá)的背后，是怎么避免它們突然倒下引發(fā)大范圍連鎖問(wèn)題。救這些大公司不是因?yàn)樗鼈兇缶捅仨毐?，而是它們牽扯的人和行業(yè)太多，如果任由它們崩塌，普通人和相關(guān)產(chǎn)業(yè)都會(huì)受傷。萬(wàn)科主要做住宅，還有很多沒(méi)交付的樓盤(pán)，比如長(zhǎng)沙萬(wàn)科森林公園還有一棟住房沒(méi)交付，承諾的配套中學(xué)建設(shè)也因資金緊張進(jìn)度慢，影響了業(yè)主孩子入學(xué)。

它的債券總額巨大，很多投資者、信托和理財(cái)產(chǎn)品的錢(qián)都綁在里面，如果倒下這些錢(qián)可能打水漂，它過(guò)去每年拿地金額也很大，如果垮了，地方的土地出讓收入會(huì)大幅減少，進(jìn)而影響基建和民生支出，還會(huì)拖累建筑公司、建材供應(yīng)商等上千家合作伙伴。

萬(wàn)達(dá)主要是做商業(yè)地產(chǎn)的，如果它真的開(kāi)始大規(guī)模賣(mài)商場(chǎng)、賣(mài)廣場(chǎng)，不只會(huì)影響里面商戶做生意，還會(huì)牽連到投資它的人、借錢(qián)給它的銀行，整個(gè)鏈條也都會(huì)跟著受影響。

如果像萬(wàn)科這樣的企業(yè)出問(wèn)題，最先遭殃的是成千上萬(wàn)的買(mǎi)房人。房子可能爛在那兒交不了，貸款每月還得繼續(xù)扣，人卻住不進(jìn)去，這直接影響老百姓的生活安穩(wěn)。所以早些年萬(wàn)科內(nèi)部出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，國(guó)資之所以會(huì)接手，并不是為了把萬(wàn)科變成國(guó)企，而是為了給市場(chǎng)打一劑安心針。

萬(wàn)達(dá)的情況完全是另一類(lèi)。它的主業(yè)是商場(chǎng)、影院和文旅項(xiàng)目，這些生意核心是人流和運(yùn)營(yíng)，不是賣(mài)房。萬(wàn)達(dá)如果遇到麻煩，受影響的是商場(chǎng)里的商戶員工、合作的供貨商，還有金融機(jī)構(gòu)，但不至于讓大批家庭面臨買(mǎi)了房卻沒(méi)房住等的處境，社會(huì)層面的敏感低得多。它的問(wèn)題屬于生意受挫，主要不是問(wèn)題，所以也就不需要國(guó)資來(lái)控股托底，所以一直維持民營(yíng)身份，國(guó)資沒(méi)有深度控股。

所以，先救萬(wàn)科還是先救萬(wàn)達(dá)？我覺(jué)得是萬(wàn)科，因?yàn)樗鼱砍兜降钠胀ㄈ烁?，是?shí)實(shí)在在的民生問(wèn)題。并不是說(shuō)萬(wàn)達(dá)的問(wèn)題不重要，而是萬(wàn)科出問(wèn)題的后果太嚴(yán)重、也太緊急。救萬(wàn)科是刻不容緩、保民生，所以優(yōu)先級(jí)萬(wàn)科更高。