雷軍增持小米股票背后有何信號(hào) 用真金白銀投票(2)

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2025-11-25 13:17:53 曉風(fēng)曉月曉年華

雷軍增持小米股票背后有何信號(hào) 用真金白銀投票

小米業(yè)績(jī)與股價(jià)的背離，反映了市場(chǎng)對(duì)公司的多重?fù)?dān)憂。智能手機(jī)業(yè)務(wù)作為小米的基本盤，第三季度收入同比下滑3.1%，平均售價(jià)下降3.6%。全球供應(yīng)鏈原材料上漲，特別是內(nèi)存價(jià)格攀升，也給手機(jī)毛利率帶來壓力。汽車業(yè)務(wù)雖增長(zhǎng)迅速，但負(fù)面輿情不斷。半年內(nèi)兩次重大事故發(fā)生后，小米在互聯(lián)網(wǎng)世界被兩個(gè)截然不同的輿論場(chǎng)裹挾。第三方投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，包含“小米汽車”關(guān)鍵詞的投訴達(dá)2199條，問題涵蓋車身開裂、車機(jī)故障等多項(xiàng)質(zhì)量問題。有公關(guān)行業(yè)人士分析，傳統(tǒng)的“性價(jià)比”話術(shù)在汽車這一高安全、高信任門檻的行業(yè)中已顯乏力。做空力量也在加大布局。高盛報(bào)告顯示，對(duì)沖基金已對(duì)小米股票轉(zhuǎn)為看空，空頭倉位在一周內(nèi)上升53%。南向資金雖逆勢(shì)抄底，但做空資金流入額顯著高于機(jī)構(gòu)凈流入額。

雷軍增持小米股票背后有何信號(hào) 用真金白銀投票

盡管面臨挑戰(zhàn)，小米的基本面依然穩(wěn)固。第三季度，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到113億元。手機(jī)全球出貨量4330萬臺(tái)，市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球前三。小米汽車已步入高速成長(zhǎng)軌道，成為目前最快實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的新勢(shì)力品牌。從6個(gè)季度虧損18億元到盈利7億元，小米汽車的成功逆轉(zhuǎn)展示了其強(qiáng)大的執(zhí)行能力。小米集團(tuán)本月已累計(jì)回購金額超8億港元，今年以來總回購金額更超過23億港元，回購力度位居港股科技股前列。這些舉措共同向市場(chǎng)傳遞出管理層看好公司發(fā)展前景的明確信號(hào)。

資本市場(chǎng)對(duì)小米的未來仍存分歧。一方面是機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的下調(diào)——中金、摩根、匯豐等5家主要機(jī)構(gòu)在財(cái)報(bào)發(fā)布后集中下調(diào)目標(biāo)價(jià)，平均下調(diào)幅度達(dá)12.1%。另一方面，南向資金在財(cái)報(bào)發(fā)布前兩周凈買入小米86.43億元，在大型科技股中排列首位。面對(duì)這種分歧，雷軍選擇了最直接的回應(yīng)方式——用真金白銀投票。他的增持行動(dòng)猶如一場(chǎng)與市場(chǎng)悲觀的賽跑，在小米業(yè)績(jī)亮眼而股價(jià)疲軟的特殊時(shí)刻，試圖重新點(diǎn)燃投資者信心。

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