在美國(guó)政府暫時(shí)結(jié)束“停擺”迎來進(jìn)展的提振下，隔夜美股全線上漲，黃金價(jià)格也重回4100美元/盎司上方。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日，美股三大股指集體反彈，納指領(lǐng)漲。道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲0.81%、2.27%、1.54%。

大宗商品市場(chǎng)同樣表現(xiàn)積極。截至北京時(shí)間11月11日上午9:00，現(xiàn)貨黃金倫敦金上漲0.42%，報(bào)收4132.65美元/盎司；COMEX黃金期貨價(jià)格上漲0.3%，報(bào)收4134.3美元/盎司，雙雙重新收復(fù)4100美元/盎司關(guān)口。此外，現(xiàn)貨倫敦銀和COMEX白銀期貨價(jià)格也雙雙上漲，重新收復(fù)50美元/盎司關(guān)口。NYMEX原油期貨主力合約和ICE布油期貨主力合約均出現(xiàn)上漲。

美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過一項(xiàng)旨在暫時(shí)結(jié)束政府“停擺”的臨時(shí)撥款法案，為政府提供資金直至2026年1月30日。美東時(shí)間11月9日是本次美國(guó)政府自10月1日“停擺”以來的第40天。此前，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特曾表示，如果“停擺”持續(xù)下去，美國(guó)今年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，金條金幣等保值投資產(chǎn)品銷售旺盛。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量為682.730噸，同比下降7.95%。其中，黃金首飾消費(fèi)量為270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣消費(fèi)量為352.116噸，同比增長(zhǎng)24.55%；工業(yè)及其他用金消費(fèi)量為60.578噸，同比增長(zhǎng)2.72%。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7409萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，這是我國(guó)央行連續(xù)第12個(gè)月增持黃金。

申萬宏源認(rèn)為，美股市場(chǎng)波動(dòng)加劇的原因之一是美國(guó)政府關(guān)門再延期，導(dǎo)致美元流動(dòng)性進(jìn)一步趨緊。短期內(nèi)，如果美國(guó)政府關(guān)門事件得到解決，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或邊際緩解，但真正確認(rèn)流動(dòng)性是否重回寬松的關(guān)鍵仍在于美聯(lián)儲(chǔ)。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，12月會(huì)議是否進(jìn)一步下調(diào)政策利率尚未確定，并補(bǔ)充稱當(dāng)前通脹水平與美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)已相差不遠(yuǎn)。市場(chǎng)方面，投資者曾押注美聯(lián)儲(chǔ)將在12月會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于后市，多家機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度。摩根大通將2026年第四季度金價(jià)目標(biāo)定在每盎司5055美元；高盛則兩度上調(diào)預(yù)期，不僅將2026年第一季度金價(jià)目標(biāo)設(shè)為4440美元，還將第四季度目標(biāo)從原先的4900美元上調(diào)至5055美元。這些投行普遍認(rèn)為，黃金的短期回調(diào)屬于“牛市中的正常修正”，并未改變長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性上漲趨勢(shì)，反而給此前觀望的投資者提供了入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

中信建投指出，中長(zhǎng)期繼續(xù)看多黃金。中金公司發(fā)布的研報(bào)表示，展望明年，黃金有望延續(xù)漲勢(shì)，結(jié)構(gòu)性和周期性機(jī)會(huì)或有望繼續(xù)共振。一方面，逆全球化趨勢(shì)和戰(zhàn)略安全訴求或繼續(xù)為新興國(guó)家央行增持黃金儲(chǔ)備提供中長(zhǎng)期支撐，2025年的新變化對(duì)區(qū)域市場(chǎng)實(shí)物黃金庫存建設(shè)提出了更高要求，可能已在近期頻繁發(fā)生的黃金市場(chǎng)現(xiàn)貨流動(dòng)性趨緊中初露端倪。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力或在明年上半年繼續(xù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)已在今年9月重啟降息，并可能在年末結(jié)束縮表，流動(dòng)性寬松周期或?qū)⒗^續(xù)，向復(fù)蘇交易的切換或也需要一定時(shí)間，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能難言完全消散，以上周期性因素或也將為黃金ETF等投資需求提供支撐。