在上市公司控股權轉(zhuǎn)讓普遍高溢價的A股市場，近期卻出現(xiàn)多起大股東“打折”甩賣控股權的案例。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年共有金萊特、步森股份、中超控股等8家公司折價轉(zhuǎn)讓控股權。更有甚者，中超控股在折價轉(zhuǎn)讓的同時，還做出了五年業(yè)績對賭承諾。

業(yè)內(nèi)人士指出，控股權折價轉(zhuǎn)讓的原因主要是標的股權存問題，主業(yè)不振以及頻繁賣殼等。而其背后的深層的原因則是今年隨著監(jiān)管嚴格，殼資源貶值。不過，雖然股權打折甩賣，但是不少大股東特別是倒殼方，在“套現(xiàn)”后獲利頗豐。

控股權“打折”甩賣

10月23日，步森股份公告，控股股東睿鷙資產(chǎn)將所持有的16%上市公司股權作價10.66億元轉(zhuǎn)讓給安見科技，同時將其持有的上市公司剩余13.86%股份的投票權委托給后者。通過“協(xié)議+表決權委托”方式，安見科技新晉為步森股份控股股東。此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格約合47.58元/股，較停牌前步森股份52.88元/股的收盤價，折價約10%。

10月份以來，已經(jīng)有金萊特、元力股份、步森股份、中超控股4家公司大股東折價甩賣控股權。

而中超控股則在折價出讓控股權的基礎上，疊加了五年業(yè)績承諾，這也是A股市場首例大股東轉(zhuǎn)讓股權設置業(yè)績對賭的案例。

根據(jù)協(xié)議，中超集團將其持有的中超控股3.68億股股份，持股比例29%，以5.19元/股的價格轉(zhuǎn)讓給深圳鑫騰華，轉(zhuǎn)讓價款約19億元。對照停牌前5.63元/股價格，本次轉(zhuǎn)讓單價折價約8%。

轉(zhuǎn)讓方中超集團承諾，上市公司2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年度歸屬上市公司的凈利潤分別不低于9000萬元、9675萬元、1.04億元、1.12億元、1.2億元。

中超控股“對賭式”賣殼模式備受關注。公司在10月28日回復深交所的問詢函中，曝光了“新主”黃錦光的資產(chǎn)騰挪計劃，擬剝離紫砂壺業(yè)務，注入旗下日化用品資產(chǎn)。

殼資源貶值是主因

梳理發(fā)現(xiàn)，上述折價轉(zhuǎn)讓控制權的案例中，有一部分原因是國企改革、標的股權存問題、主業(yè)不振以及頻繁賣殼等。如步森股份三年三易主，華塑控股今年迎來上市以來第四次實際控制人變更。

灃盈資本董事長孫峰認為，控股股東憑借其對上市公司的控制地位，在轉(zhuǎn)讓控制權時，不可避免的要考慮大股東的控制權溢價。而折價轉(zhuǎn)讓控制權的案例，往往是轉(zhuǎn)讓標的有產(chǎn)權瑕疵、國有背景等特殊情況。