在當(dāng)時(shí)，博云新材牽手霍尼韋爾被視為一大利好，刺激公司股價(jià)一度大漲。但是，如此“高大上”的項(xiàng)目卻成為博云新材的業(yè)績(jī)噩夢(mèng)，且呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，2016年虧損達(dá)1.05億元。

　　上述前高管介紹，一架飛機(jī)，如空客A320，4個(gè)起落架，4副剎車，每副剎車中有9片剎車片，每片剎車片都要保持高度一致。這就對(duì)產(chǎn)品的精度、穩(wěn)定性、一致性都提出了極高的要求，合資公司的產(chǎn)品必須達(dá)到這樣的要求才能對(duì)外供貨。

　　他解釋，該項(xiàng)目若要實(shí)現(xiàn)盈利，首先要得到三個(gè)認(rèn)證，一是產(chǎn)品本身的認(rèn)證，二是霍尼韋爾的整體認(rèn)證，三是波音公司和空客飛機(jī)對(duì)合資公司的認(rèn)證與考核?！皶簳r(shí)而言，這個(gè)項(xiàng)目何時(shí)能夠形成批量供貨，還不好說?！?/p>

　　9月12日，博云新材董秘曾光輝稱，公司下屬航空業(yè)務(wù)板塊較為特殊，該行業(yè)存在投入大，回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，目前尚未盈利。

　　此外，2014年定增的飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目也屢屢延遲，原計(jì)劃建設(shè)完工日期為2016年11月，現(xiàn)已調(diào)整為2019年6月。如此一來，成本相應(yīng)增加，該項(xiàng)目實(shí)施主體長(zhǎng)沙鑫航公司同樣長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

　　股東內(nèi)斗不斷，大股東獨(dú)戰(zhàn)9家PE

　　低迷的業(yè)績(jī)讓博云新材股東之間的矛盾也逐漸公開化、白熱化，直至對(duì)簿公堂。

　　2011年10月，博云新材宣告其實(shí)際控制人——中南大學(xué)粉末冶金工程研究中心有限公司(下稱“粉冶中心”)增資擴(kuò)股完成，以4.43億元引入6家股權(quán)投資、資產(chǎn)管理企業(yè)。后歷經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，粉冶中心股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定為中南大學(xué)與9家PE，中南大學(xué)在粉冶中心的持股比例由100%下降至40%，但間接通過粉冶中心持有博云新材15.38%的股份，仍為上市公司實(shí)控人。

　　兩年后，博云新材原董事長(zhǎng)蔣輝珍、原董秘郭超賢因涉嫌貪污受賄被逮捕。長(zhǎng)沙市中級(jí)人民法院出具的刑事裁定書稱，為了滿足社會(huì)資本以較低價(jià)格參股粉冶中心的要求，蔣輝珍和郭超賢曾采取虛增粉冶中心負(fù)債、將粉冶中心相關(guān)股權(quán)不納入評(píng)估范圍等手段，降低了粉冶中心的資產(chǎn)評(píng)估值，造成國(guó)家利益損失2.1億元。

　　由此，當(dāng)初的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合規(guī)被重新打上問號(hào)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否過低也遭受質(zhì)疑。這讓社會(huì)資本所持有的股權(quán)合法性蒙上陰影，導(dǎo)致粉冶中心難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。