李明告訴中國證券報記者，H公司公布了上述信息，原因是創(chuàng)業(yè)板公司在進行某些衍生品操作時必須公告，而類似一些監(jiān)管細節(jié)上的差異，則可能導致一定程度的監(jiān)管空白，造成上市公司大股東可以規(guī)避信披監(jiān)管要求，“暗中”進行一些變相的增減持行為。如深交所主板的要求是，董監(jiān)高買賣本公司股票及其衍生品前，應當將其買賣計劃以書面方式通知董事會秘書。

監(jiān)管需進一步加強

李明介紹，目前場外衍生品業(yè)務包括收益憑證(券商的類債券融資工具)、場外期權和各種非標準化衍生品工具。其潛在風險包括：隱蔽的融資高杠桿，顯性的融券高杠桿，鉆信息披露及變相減持、代持等空子。

“很多券商員工在推廣這類業(yè)務時并不情愿，因為這背后易摻雜內(nèi)幕交易，否則誰會有這么大的膽量加杠桿操作?！崩蠲魈寡?。他還對銀行理財資金積極參與場外衍生品承擔底倉及信用風險表示了憂慮。

從中國證券業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)來看，場外衍生品正如火如荼地展開，規(guī)?？焖偕仙?。今年6月，證券公司開展權益類場外金融衍生品初始交易2204筆，涉及初始名義本金472.11億元，而到了7月，則分別為2630筆和782.65億元(此為能查閱到的最新公開數(shù)據(jù)).

深圳一位券商人士表示，場外期權近期火爆，一定程度上是由二級市場指數(shù)抬高、場內(nèi)資金活躍，以及本身能夠撬動配資杠桿導致?！八艽蟪潭壬鲜且环N天然帶有杠桿屬性的金融工具，不會造成類似股票配資式的集體強平事件。”他說，但對場外期權等衍生品的監(jiān)管的確應有所加強。