中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)審委將于10月25日召開2017年第11次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，審核深圳科創(chuàng)新源新材料股份有限公司(下稱科創(chuàng)新源)的首發(fā)申請?？苿?chuàng)新源分別于2016年12月19日和2017年10月13日報(bào)送首次公開發(fā)行股票招股說明書。

科創(chuàng)新源主要從事高性能特種橡膠密封材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供高端的防水、絕緣、防火、密封等一站式綜合解決方案。根據(jù)最新招股書，科創(chuàng)新源將于深交所公開發(fā)行股票不超過2,174萬股，包括新股發(fā)行和股東公開發(fā)售股份，其中股東公開發(fā)售股份數(shù)量不超過1,000萬股。本次公開發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的比例為 25%，本次發(fā)行完成后公司的總股本將由 6,521.7391 萬股增至8,695.7391 萬股?？苿?chuàng)新源擬使用募集資金 25,700.70 萬元投資于高性能特種橡膠密封材料建設(shè)項(xiàng)目，7,299.30 萬元投資于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)使用募集資金3.3億元。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為光大證券。

2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源營業(yè)收入分別為8761.4萬元、1.59億元、1.54億元、1.88億元、1.21億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2981.82萬元、5391.13萬元、3170.35萬元、5025.51萬元、3078.29萬元。

2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源主營產(chǎn)品高性能防水絕緣膠帶銷售價(jià)格分別為5.62元/米、5.54元/米、5.00元/米、4.78元/米、4.64元/米;PVC絕緣膠帶售價(jià)分別為2.55元/卷、2.78元/卷、2.58元/卷、2.63元/卷、2.75元/卷;冷縮套管售價(jià)分別為38.75元/根、15.03元/根、 11.33元/根、8.46元/根、7.97元/根。科創(chuàng)新源綜合毛利率分別為：55.11% 、53.83%、51.23%、50.38%、49.25%。

數(shù)據(jù)可見，2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源主要產(chǎn)品銷售價(jià)格逐年下降，綜合毛利率亦呈下降趨勢。

2014年-2017年6月，科創(chuàng)新源高性能特種橡膠膠粘帶綜合產(chǎn)能利用率分別為262.96%、217.76%、228.21%、204.03%。

2014年-2017年6月，科創(chuàng)新源銀行理財(cái)余額分別為8,769.00萬元、10,790.00萬元、10,436.08萬元和4,301.80萬元。

2015年、2016年科創(chuàng)新源資產(chǎn)總額分別為1.9億元、2.4億元，資產(chǎn)總額相對袖珍，大頭在其他流動(dòng)資產(chǎn)上。科創(chuàng)新源招股書指出，公司其他流動(dòng)資產(chǎn)主要為銀行理財(cái)產(chǎn)品。

科創(chuàng)新源招股書指出，公司客觀上存在技術(shù)失密的可能性。

KC80高性能防水絕緣膠帶相關(guān)技術(shù)為科創(chuàng)新源核心技術(shù)。2013年-2017年6月，KC80 膠帶銷售收入占科創(chuàng)新源主營業(yè)務(wù)收入比例分別為72.40%、65.32%、63.08%、49.10%、35.89%。

據(jù)科創(chuàng)新源招股書披露，2015 年 4 月至 6 月期間，四川金源達(dá)科技有限公司黃某為竊取本公司技術(shù)秘密，收買本公司兩名員工(現(xiàn)已離職)，該兩名員工從本公司竊取“KC80 密封膠帶”的部分技術(shù)秘密信息后提供給四川金源達(dá)科技有限公司黃某，四川金源達(dá)科技有限公司遂開始仿制生產(chǎn)“KC80 密封膠帶”。

針對上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪科創(chuàng)新源董秘辦，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

　　產(chǎn)品價(jià)格連降3年

報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新源主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格及綜合毛利率變動(dòng)情況如下：

2013年-2017年6月，高性能防水絕緣膠帶銷售價(jià)格分別為5.62元/米、5.54元/米、5.00元/米、4.78元/米、4.64元/米;

2013年-2017年6月，PVC絕緣膠帶售價(jià)分別為2.55元/卷、2.78元/卷、2.58元/卷、2.63元/卷、2.75元/卷;

2014年-2017年6月，其他高性能特種膠帶售價(jià)分別為3.30元/米、1.80元/米、 1.70元/米、1.48元/米;

2013年-2017年6月，冷縮套管售價(jià)分別為38.75元/根、15.03元/根、 11.33元/根、8.46元/根、7.97元/根。

2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源綜合毛利率分別為：55.11% 、53.83%、51.23%、50.38%、49.25%。

數(shù)據(jù)可見，2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源主要產(chǎn)品銷售價(jià)格整體呈下降趨勢，綜合毛利率雖然保持在較高的水平，但亦呈微幅下降趨勢。

科創(chuàng)新源招股書指出，未來如果主要產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降，原材料等生產(chǎn)成本的下降不能抵消主要產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降，綜合毛利率將繼續(xù)下滑，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　2014年成業(yè)績高點(diǎn) 近兩年業(yè)績下滑

2013年-2017年6月，科創(chuàng)新源營業(yè)收入分別為8761.4萬元、1.59億元、1.54億元、1.88億元、1.21億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2981.82萬元、5391.13萬元、3170.35萬元、5025.51萬元、3078.29萬元。

數(shù)據(jù)可見，2014年成科創(chuàng)新源的業(yè)績高點(diǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤5391.13萬元，2015年扣非凈利較2014年下滑41%，2016年較2014年下滑近7%。

　　產(chǎn)能利用率連續(xù)3年超200%

科創(chuàng)新源主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量及銷售情況如下：

2014年-2017年6月，科創(chuàng)新源高性能特種橡膠膠粘帶綜合產(chǎn)能利用率分別為262.96%、217.76%、228.21%、204.03%。

2014年-2017年6月，科創(chuàng)新源冷縮套管產(chǎn)能利用率分別為2.31%、10.42%、74.99%、109.83%。

科創(chuàng)新源招股書指出，目前公司的主要產(chǎn)品高性能特種橡膠膠粘帶的產(chǎn)能利用率較高，隨著公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在產(chǎn)銷量大幅提高的情況下，公司高性能特種橡膠膠粘帶產(chǎn)能瓶頸逐漸凸顯。

　　連續(xù)兩年過億資金理財(cái)

科創(chuàng)新源招股書指出，公司其他流動(dòng)資產(chǎn)主要為銀行理財(cái)產(chǎn)品。2014年-2017年6月，公司銀行理財(cái)余額分別為8,769.00萬元、10,790.00萬元、10,436.08萬元和4,301.80萬元。

科創(chuàng)新源招股書指出，公司銀行理財(cái)產(chǎn)品余額整體呈上升趨勢，主要系公司經(jīng)營穩(wěn)健、收現(xiàn)及時(shí)，經(jīng)營性凈現(xiàn)金不斷流入，為提高資金使用效率將閑置資金暫時(shí)購買理財(cái)產(chǎn)品所致。

　　核心技術(shù)存流失風(fēng)險(xiǎn)兩員工竊取公司技術(shù)秘密

科創(chuàng)新源為專業(yè)從事高性能特種橡膠密封材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，其擁有的專有技術(shù)，如產(chǎn)品配方、制造工藝等(包括與外協(xié)廠商東莞億洲合作開發(fā)的 PVC 產(chǎn)品相關(guān)專有技術(shù)以及與無錫昆成、無錫科創(chuàng)共同擁有的截至 2013 年 10 月 30 日的 KC80 高性能防水絕緣膠帶相關(guān)技術(shù))是決定產(chǎn)品品質(zhì)的關(guān)鍵因素，是公司核心競爭力的重要組成部分。

科創(chuàng)新源招股書指出，客觀上存在技術(shù)失密的可能性。如果公司技術(shù)人員違反規(guī)定私自泄露技術(shù)機(jī)密，或因行業(yè)中可能的不正當(dāng)競爭等原因造成泄密，會(huì)對公司技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)經(jīng)營及技術(shù)優(yōu)勢的保持產(chǎn)生一定不利影響，從而給公司帶來直接或間接的經(jīng)濟(jì)損失。

KC80高性能防水絕緣膠帶相關(guān)技術(shù)為科創(chuàng)新源核心技術(shù)。2013年-2017年6月，KC80 膠帶銷售收入占科創(chuàng)新源主營業(yè)務(wù)收入比例分別為72.40%、65.32%、63.08%、49.10%、35.89%。

據(jù)科創(chuàng)新源招股書披露，2015 年 4 月至 6 月期間，四川金源達(dá)科技有限公司黃某為竊取本公司技術(shù)秘密，收買本公司兩名員工(現(xiàn)已離職)，該兩名員工從本公司竊取“KC80 密封膠帶”的部分技術(shù)秘密信息后提供給四川金源達(dá)科技有限公司黃某，四川金源達(dá)科技有限公司遂開始仿制生產(chǎn)“KC80 密封膠帶”。

2017 年 4 月 14 日，公司訴黃某等商業(yè)秘密糾紛案件在深圳市福田區(qū)人民法院審判庭第二庭開庭審理，因涉及企業(yè)商業(yè)秘密，該案件為不公開審理。目前該案正在審理階段。

　　惠州航創(chuàng)建設(shè)項(xiàng)目未批擅建惠陽區(qū)環(huán)保局罰款3萬元

2017年9月12日，惠州航創(chuàng)收到惠州市惠陽區(qū)環(huán)境保護(hù)局下發(fā)的《行政處罰決定書》(惠陽環(huán)罰[2017]138號)。

由于惠州航創(chuàng)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)文件未經(jīng)批準(zhǔn)即擅自開工建設(shè)，違反了《中華人民共和國環(huán)境影響評價(jià)法》第二十二條、第二十五條的規(guī)定。

惠州市惠陽區(qū)環(huán)境保護(hù)局依據(jù)《中華人民共和國環(huán)境影響評價(jià)法》第三十一條和《惠州市環(huán)境保護(hù)局主要環(huán)境違法行為行政處罰自由裁量權(quán)裁量標(biāo)準(zhǔn)(2016年版)》參照表第106項(xiàng)的規(guī)定，責(zé)令惠州航創(chuàng)停止建設(shè)并處罰款3萬元。