今年7月1日，證監(jiān)會推出了適當(dāng)性管理，希望通過給投資者分級的方式，將沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者清理出去，這意味著中國股市“去散戶化”的運(yùn)動(dòng)由此大張旗鼓的展開。

　　“去散戶化”的分級制度推出后，券商首當(dāng)其沖，中型券商的投入成本增加了千萬以上，但目前大部分券商能做的僅僅是APP、PC端的前中后端的軟件層面的改造，這些改造之后，同樣無法滿足投資者填表、登記、審核、風(fēng)險(xiǎn)測評、分級歸檔等一些列的合規(guī)要求，人力資源成本無形中又增加了不少，工作效率反而還降低了。

　　2016年，作為中國的人工智能元年，在金融科技領(lǐng)域也掀起了一場有關(guān)大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、計(jì)算機(jī)自然語音、人臉識別、算法、模型等等新技術(shù)應(yīng)用浪潮。但是AI科技應(yīng)用在金融領(lǐng)域是把雙刃劍，運(yùn)用得好，是有利于保護(hù)投資者的利益。

　　服務(wù)中產(chǎn)階層

　　中國老百姓財(cái)富增長越來越快，2016年已經(jīng)達(dá)到126萬億，僅次于美國，但是真正得到金融服務(wù)的老百姓卻不多。在財(cái)富增長的過程中，金融服務(wù)的門檻不斷提高，大多數(shù)的長尾用戶得不到任何的金融服務(wù)。

　　金融AI卻可以降低門檻，即使是長尾用戶也不會被拋棄。如美國高盛，2016年之前的服務(wù)門檻是在一千萬美金以上，現(xiàn)在低于一百萬美金的用戶也能接收，以前是從來不接收的，因?yàn)槿肆Y源上無法應(yīng)付，現(xiàn)在不同了，全部用機(jī)器人來完成。中國中產(chǎn)階級規(guī)模是全世界最大的，中國金融AI在這一領(lǐng)域的前景非常巨大，對于長尾用戶來說，這是利好消息，因?yàn)樗麄円灿辛诉m合他們的投資渠道。

　　AI金融的研發(fā)投入很大，我們可以比較一下中美的投入差異，今年摩根大通投資了90億美金，匯豐銀行在人臉識別、區(qū)塊鏈技術(shù)的投入在24億美金，國內(nèi)華泰證券去年投入是3億人民幣，今年12億。國內(nèi)更多的券商和機(jī)構(gòu)還沒有自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，這對于我們來說是一個(gè)很好的市場機(jī)會。

　　幫助投資者分級

　　在適當(dāng)性管理出臺后，一方面，各大券商為了合規(guī)改造疲于應(yīng)付，同時(shí)造假、填報(bào)假信息的現(xiàn)象也開始滋生，投資者的風(fēng)險(xiǎn)沒有得到徹底控制。另一方面，投資者的狀況是動(dòng)態(tài)的，去年還是第五個(gè)級別的投資者，到了今年或明年情況可能發(fā)生了很大的改變。這樣一來，券商每年都要給這些投資者做評測，耗費(fèi)大量的人力物力，兩邊都不討好。

　　美國的情況是不是好很多呢？并沒有。美國金融機(jī)構(gòu)每年花在反洗錢上是200億美金。如果匯豐銀行反洗錢方面不投入的話，可能一下要罰幾十億美金。美國在這方面工作也是大量的靠人工完成的，和中國當(dāng)前的情況類似。

　　這些矛盾通過金融AI是可以解決的，大大提高了效率。

　　我們的AI團(tuán)隊(duì)目前在同一些券商機(jī)構(gòu)合作，券商的投資者數(shù)據(jù)經(jīng)過我們的設(shè)計(jì)好的模型和算法，很快就能將這些投資者進(jìn)行分級，投資者是什么樣的等級，擁有怎樣的的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，有怎樣的投資風(fēng)格等信息很快就可以呈現(xiàn)出來，而且數(shù)據(jù)信息是動(dòng)態(tài)更新的，這不僅節(jié)省了券商日常的行政支出，也可以提升投資者體驗(yàn)，更重要的是，投資者的等級分級是無法造假的，投資者的風(fēng)險(xiǎn)從監(jiān)管層面得到了有效的控制。

　　確立用戶畫像

　　中國這幾年的金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)做得很好，但很多創(chuàng)新沒有明確的用戶對象，帶來的可能結(jié)果是，將私募產(chǎn)品、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品推到了那些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有限的人面前。我認(rèn)為，做金融要有敬畏之心，創(chuàng)新帶來便利的同時(shí)也要防范風(fēng)險(xiǎn)，如果只顧及了便利而不防范風(fēng)險(xiǎn)，會得不償失。我與香港很多金融機(jī)構(gòu)談?wù)摻鹑趧?chuàng)新的時(shí)候，很多人開始批評香港，批評香港作為金融之都，金融創(chuàng)新的步伐太緩慢了，卻做的非常不好。持這些批評意見的人其實(shí)并不了解香港，這是因?yàn)橄愀鄣姆煞浅?yán)格，各種限制、審查做得滴水不漏，香港的金融創(chuàng)新必須基于整個(gè)金融體系，所以香港的金融創(chuàng)新看起來很慢，但香港金融出問題的幾率大大低于中國大陸的幾率。

　　反觀大陸的情況，互聯(lián)網(wǎng)上各類金融衍生產(chǎn)品的廣告鋪天蓋地，老百姓很容易被那些打著高回報(bào)旗號的產(chǎn)品所誘導(dǎo)，像e租寶、泛亞貴金屬的例子層出不窮，就連學(xué)校也出現(xiàn)了高利貸從而導(dǎo)致裸貸的奇葩事件。

　　而監(jiān)管部門很難也沒有精力識別出這些金融詐騙和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，所以我們FDT-AI團(tuán)隊(duì)一直在做產(chǎn)品畫像的開發(fā)，通過產(chǎn)品畫像可以幫助券商、監(jiān)管部門快速的識別出高風(fēng)險(xiǎn)或者不合規(guī)的產(chǎn)品。在美國，很多高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品是不能面向普通大眾做廣告推廣的，因?yàn)槠胀ɡ习傩帐菦]有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，推給他們的最多也就是ETF類似的理財(cái)產(chǎn)品。

　　有了產(chǎn)品畫像，結(jié)合投資者畫像，就能將合適的產(chǎn)品推送給合適的投資者，我想這是金融科技帶給智能券商的最大進(jìn)步，同時(shí)也解決了中國當(dāng)下最嚴(yán)重的資產(chǎn)錯(cuò)配問題。

　　如果券商們能做到智能資產(chǎn)配置，那么券商和投資者的關(guān)系將會發(fā)生巨大變化，投資者的資產(chǎn)得到了有效的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)控制好了，用戶很難流失，散戶自然對機(jī)構(gòu)就產(chǎn)生了信任和依賴，這種理想結(jié)局一旦出現(xiàn)，中國“去散戶化”的難題也就迎刃而解了。

　　過去我們的投資者教育始終停留在“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”的概念化層面，形同虛設(shè)。

　　我認(rèn)為保護(hù)投資者最好的方式不是監(jiān)管，而是改變投資者的投資觀念，提升投資者的交易能力，也就是要給投資者賦能。

　　面對億萬級別的個(gè)體，依靠人工方式的教育不現(xiàn)實(shí)，但通過AI科技就可以實(shí)現(xiàn)這個(gè)理想。

　　我們的FDT-AI團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在普惠金融教育方面做了幾年的研發(fā)工作，取得了初步的成效，我們的做法是通過投資者的各項(xiàng)投資行為指數(shù)即可分析出投資者的個(gè)性風(fēng)格和交易能力，然后針對不同的投資者精確的推送投資者所需要的知識和信息，從而做到千人千面。

　?。谑稣邽橄愀劢鹑跀?shù)據(jù)技術(shù)有限公司(Financial　Data　Technologies　Ltd.，F(xiàn)DT)　創(chuàng)始人及CEO、本報(bào)記者鄭淯心采訪整理）