穩(wěn)健醫(yī)療IPO募投項(xiàng)目 　　資料來自：穩(wěn)健醫(yī)療首次公開發(fā)行股票招股說明書

9月28日，是頗受市場關(guān)注的穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司（簡稱：穩(wěn)健醫(yī)療）的上會日，若其成功過會，則將成為又一家回歸A股的中概股?！督鹑谕顿Y報》記者注意到2005年12月起，公司實(shí)際控制人李建全控制的 WinnerMedicalGroupInc.在美國上市，但2012年7月美國上市公司開始私有化并退市。而今回歸A股，公司再一次來到資本市場門前。然而，快速發(fā)展并二度IPO的穩(wěn)健醫(yī)療光鮮之下也有隱憂，除了飽受詬病的環(huán)境污染問題之外，市占率持續(xù)下降，募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化也明顯存疑。

■記者 蘇啟桃

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出口市占率呈持續(xù)下滑態(tài)勢

公開資料顯示，穩(wěn)健醫(yī)療是一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以棉花為主要原材料的醫(yī)用敷料和日用消費(fèi)品的自主創(chuàng)新企業(yè)，且在敷料行業(yè)名列前茅，在國內(nèi)和亞洲等發(fā)展中國家經(jīng)營自主的 winner品牌，在歐洲、日本和美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)營OEM貼牌。

根據(jù)中國醫(yī)保商會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，公司已連續(xù)多年為中國醫(yī)用敷料出口前三名。但從市場占有率來看，近年來公司出口市占率卻在持續(xù)下降，2014-2016年公司醫(yī)用敷料市場占有率分別為5.03%、4.90%、4.75%。

另外，在醫(yī)用敷料行業(yè)前5強(qiáng)中，公司一直排名第二，但就在2014-2016年，市占率持續(xù)下降的同時，排名第一的奧美醫(yī)療以及排在公司之后的紹興振德、江蘇省健爾康在2015年市占率下滑之后2016年均實(shí)現(xiàn)同比回升；而排名第五的安徽華文最近三年的市占率還在持續(xù)增長。

值得注意的是，除了市占率第一的奧美醫(yī)療之外，公司與身后的三強(qiáng)之間的市占率實(shí)際差距并不大，且差距還在逐步縮小。2014年醫(yī)用敷料行業(yè)出口前五強(qiáng)奧美醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療、紹興振德、江蘇省健爾康、安徽華文的市占率分別為8.27%、5.03%、4.60%、3.03%、2.43%，五強(qiáng)之間的差距還比較明顯。但到了2016年，市占率已經(jīng)變?yōu)?.36%、4.75%、4.64%、3.45%和2.07%，穩(wěn)健醫(yī)療相較于對手的優(yōu)勢已經(jīng)大大縮減。

除了輔料產(chǎn)品的出口市占率持續(xù)下滑之外，公司水刺非織造布行業(yè)的占比也明顯較小。2015年國內(nèi)水刺織造布產(chǎn)量為49.8萬噸，而公司當(dāng)年全棉水刺非織造布產(chǎn)量為12364.52萬噸，占比僅為1.81%。