進(jìn)入“金九”，舉牌資金風(fēng)起云涌。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至26日，9月以來上市公司公告資金通過二級市場增持或協(xié)議受讓達(dá)到舉牌(或二次舉牌)的案例超過15起，大大超出此前各月的平均水平。在本輪舉牌熱潮中，產(chǎn)業(yè)邏輯為王的色彩濃厚。相較于此前的純財(cái)務(wù)投資甚至資本套利型舉牌，近期帶著產(chǎn)業(yè)整合意圖而來的舉牌案例頻頻出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動下的舉牌新模式強(qiáng)勢崛起。

舉牌特點(diǎn)鮮明

在9月舉牌上市公司的案例中，有數(shù)起舉牌引發(fā)關(guān)注。日前，焦作萬方發(fā)布公告，樟樹市和泰安成投資管理中心(有限合伙)于9月4日至8日通過二級市場買入公司股票1460.7萬股，加上8月8日通過協(xié)議受讓的1.046億股公司股份，總持股量達(dá)到1.19億股，占公司總股本的10%。協(xié)議受讓和二級市場買入雙管齊下，顯示出資本對“染指”上市公司的急迫。西藏旅游日前遭西藏納銘網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司舉牌。資料顯示，西藏考拉科技發(fā)展有限公司持有西藏納銘100%的股份，聯(lián)想控股股份有限公司為考拉科技的控股股東(持有考拉科技67%股權(quán))。同樣，在昌都高騰通過協(xié)議受讓舉牌開元股份的案例中，昌都高騰背靠粵民投“大山”，粵民投系國內(nèi)規(guī)模最大、覆蓋范圍最廣的民營投資平臺之一。

仔細(xì)觀察近期被舉牌的上市公司，存在鮮明的特點(diǎn)。從行業(yè)而言，多家設(shè)備制造業(yè)上市公司被資金舉牌。此外，農(nóng)業(yè)、化學(xué)原料、商業(yè)百貨等行業(yè)上市公司也成為舉牌資金青睞對象，這與此前資金舉牌的“口味”有所偏差，特別是農(nóng)業(yè)、化學(xué)原料等行業(yè)出現(xiàn)在舉牌資金的視野中，跟消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)升級、供給側(cè)改革等因素緊密相連。

另外，9月舉牌資金偏好小市值公司。通過觀察9月被舉牌的公司，總市值在100億元以上的公司占比為33.33%，50億至100億元市值的公司占比為20.00%，50億元以下市值的公司占比為46.67%。在舉牌初期，上述公司的市值分布更加偏向于小市值，這與此前萬科、伊利股份等被舉牌的情況形成鮮明對比。

對此，市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)前舉牌資金在行業(yè)的偏好上，緊盯消費(fèi)轉(zhuǎn)移升級、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，錨定一些有需求支撐的行業(yè)，或者追逐供給側(cè)改革等帶來的機(jī)會。而對于市值規(guī)模上的偏好，則是由于當(dāng)前參與的舉牌資金不同于此前“巨無霸”型的保險(xiǎn)資金等，舉牌資金多為產(chǎn)業(yè)資金、中小體量金融資金等，這類資金的舉牌對象需要匹配自身體量。