近期，市場博弈明顯加劇，不少在此前分化行情下的冷門行業(yè)迎來階段性表現(xiàn)，地產(chǎn)、TMT等板塊出現(xiàn)異動，不過昨日地產(chǎn)板塊在持續(xù)上攻之后再次大幅下挫，而通信板塊個股近期一直呈震蕩向上走勢。

市場熱點向冷門行業(yè)的擴散不時出現(xiàn)，市場博弈帶來的板塊異動，讓“蹲守”一些冷門板塊的基金也出現(xiàn)階段性表現(xiàn)，超配地產(chǎn)、TMT部分子行業(yè)的基金近期凈值明顯出現(xiàn)擾動。

資金博弈加劇

三四季度之交，市場博弈因素成為擾動市場走勢的重要因子。在博弈環(huán)境下，部分此前偏冷的板塊也迎來資金的助推。例如近期的地產(chǎn)板塊，雖然時有波動，但是整體出現(xiàn)快速回暖的趨勢。以房地產(chǎn)指數(shù)為例，截至上周末，8月以來，該指數(shù)大幅上漲6.21%，同期上證綜指漲幅為2.43%。再看傳媒板塊，8月初至9月22日，文化傳媒指數(shù)上漲2.87%。

當然，博弈因素推動下的板塊上升相當不穩(wěn)定。同樣以地產(chǎn)板塊為例，9月21日、22日、25日三個交易日的跌幅就高達5.90%。同樣，近期傳媒板塊、通信板塊雖有博弈資金的參與，但是回調(diào)力度也相當顯著。

海通證券研究報告認為，今年前8個月，消費、周期、金融、成長已輪番表現(xiàn)，四季度逐漸臨近，市場可能還會出現(xiàn)大的變化。近幾年年末市場總會有一些意料之外的變化，如2012年底的銀行、2013年8-9月的自貿(mào)區(qū)、2014年末的“一帶一路”和券商以及2015與2016年末的舉牌行情等。

而且在年末的博弈行情中，往往蘊含基金“翻盤”的機會。海通證券稱，過去5年最后三四個月，行情往往突變，前三季凈值排名后1/4的基金通過年底逆襲進入前3/4的比例高達26%。公募機構(gòu)投研人士同樣認為，近期市場已經(jīng)開啟行情結(jié)構(gòu)變化的“大門”，特別是今年上半年極端分化的“一九行情”，面臨市場博弈帶來的消解力量?！啊痪判星椤辉伲袌鰺狳c閃現(xiàn)，資金博弈加劇，這將是三四季度行情的重要特點。而不同風格的基金產(chǎn)品，將在市場變化之際有不同的表現(xiàn)，或是獲利回吐，或是等得風來?！?/p>

“蹲守者”的希望

三四季度異動的行情、分散的市場熱點，帶來板塊熱點的輪動，已經(jīng)讓一些“蹲守”冷門的基金看到希望，近期也確實有部分基金大幅受益于布局板塊的年終異動。

資料顯示，截至今年二季度，公募基金已經(jīng)連續(xù)9個季度低配房地產(chǎn)板塊。2015年一季度末，基金對房地產(chǎn)板塊的配置占股票投資市值比為4.76%，高出行業(yè)標準配置0.29個百分點，但是從2015年二季度開始，基金對房地產(chǎn)板塊的配置比例持續(xù)低于行業(yè)標準。近期地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)，讓逆勢而為超配地產(chǎn)的基金大賺一筆。數(shù)據(jù)顯示，長安產(chǎn)業(yè)精選、國聯(lián)安添鑫、金元順安新經(jīng)濟主題、東吳阿爾法靈活、萬家宏觀擇時等較重倉位配置地產(chǎn)行業(yè)的個基近期凈值走勢都較為出色。

同樣，光大證券表示，根據(jù)二季度數(shù)據(jù)，公募基金對通信行業(yè)配置比例偏低。整體看，通信行業(yè)在公募基金持倉比例自今年一季度以來大幅降低，二季度末持倉比例不到1%，處于近5年以來歷史低位水平。從統(tǒng)計來看，近五年來，基金對通信行業(yè)總持倉比例低于1%的情況僅出現(xiàn)在2012年三季度，而通信行業(yè)指數(shù)低點即出現(xiàn)在2012年四季度，隨后迎來接近三年的持續(xù)上漲，同時大幅跑贏滬深300指數(shù)。近期，A股通信板塊個股表現(xiàn)相對較好，配置通信行業(yè)相關(guān)領域的基金，多有凈值上行的現(xiàn)象。

博弈加劇、熱點散落的市場背景，同樣讓布局文化傳媒等冷門領域的基金多了些“念想”。有文化傳媒主題股票型基金經(jīng)理就表示，看好資金“填坑”、炒作帶來的板塊機會，行業(yè)龍頭個股仍有望獲得年終“禮物”。