最近，某外媒一篇評(píng)論文章稱招商銀行是“中國(guó)最危險(xiǎn)的銀行”。立論很驚悚，但認(rèn)真讀完，發(fā)現(xiàn)又是一篇標(biāo)題黨作文，有悖媒體的客觀嚴(yán)謹(jǐn)?shù)奈娘L(fēng)。

今年上半年，市場(chǎng)人士對(duì)銀行業(yè)確實(shí)關(guān)注兩點(diǎn)：不良貸款持續(xù)承壓、強(qiáng)監(jiān)管對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、自營(yíng)投資、委外業(yè)務(wù)和資本計(jì)提都產(chǎn)生了不同程度的挑戰(zhàn)。

但是，招商銀行的中期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)出爐，給出了和市場(chǎng)人士預(yù)期不太一樣的信號(hào)：該行上半年凈利潤(rùn)392.59億元，同比勁增11.43%，不良貸款較上年末減少6.62億元，不良率較上年末下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

這篇文章卻指出，招商銀行嚴(yán)重依賴?yán)碡?cái)產(chǎn)品， 發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品余額約有人民幣2.1萬(wàn)億元（合3,160億美元），是中型銀行中最多的，并且稱招商銀行大量使用了所謂的資產(chǎn)管理計(jì)劃，上半年這類敞口增加近20%，達(dá)到人民幣4,000億元以上，這里很可能是許多不良貸款的藏身之處。

對(duì)于是否隱瞞不良資產(chǎn)，市場(chǎng)有一個(gè)公認(rèn)的指標(biāo)：不良貸款與逾期90天以上貸款的比值，招行今年上半年為1.25，去年同期1.07（這個(gè)比值如低于1意味著在某種程度上隱藏或延遲了不良的生成）。足見招行充分披露風(fēng)險(xiǎn)的底氣。

招行的底氣來(lái)自哪里？來(lái)自代際差異。

招行二次轉(zhuǎn)型始于2009年，田惠宇2013年履新招行行長(zhǎng)。他提出轉(zhuǎn)型目標(biāo)是輕型銀行，定位是一體兩翼。厘清轉(zhuǎn)型目標(biāo)和定位的招行，清醒地認(rèn)識(shí)到，還必須回歸本源找到轉(zhuǎn)型支點(diǎn)，那個(gè)支點(diǎn)，毫無(wú)疑問還是零售業(yè)務(wù)。

從強(qiáng)監(jiān)管的角度看，也理應(yīng)如此。監(jiān)管壓力下，行業(yè)正在分化和快速演進(jìn)，資產(chǎn)端的定價(jià)能力是當(dāng)前階段的核心競(jìng)爭(zhēng)因素。資產(chǎn)端重定價(jià)期限更短的銀行能更早受益于收益率的上行，零售業(yè)務(wù)是銀行壓縮資產(chǎn)端期限結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。消費(fèi)貸款、小微貸款的重定價(jià)期限大多數(shù)在1年以內(nèi)，新投放貸款的利率能夠快速提升，零售業(yè)務(wù)的終端客群對(duì)利率的敏感性小，銀行的定價(jià)空間更大，更容易提高利率水平。

2017年上半年，招行貸款、存款增速分別為16.96%、12.18%，均高于資產(chǎn)負(fù)債增速（資產(chǎn)增速為12.02%，負(fù)債增速為12.07%），反映資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)脫虛入實(shí)的趨勢(shì)顯著，同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債均被大幅壓降。穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)使得招行凈利息收益率受金融去杠桿影響較小，保持了資金成本較低的核心優(yōu)勢(shì)，其中活期存款占比63.59%，繼續(xù)維持在較高水平。凈利差連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比上升，第二季度凈利差為2.31%，環(huán)比上升1個(gè)基點(diǎn)。

該文又稱，招商銀行上個(gè)月表示將通過發(fā)行債券和非公開發(fā)行優(yōu)先股籌資最多53億美元，或是在為可能出現(xiàn)的資金緊張做準(zhǔn)備。文章指出，招商銀行目前1.3倍的市賬率過高，在中國(guó)銀行業(yè)面臨艱難時(shí)期的情況下，是最令人擔(dān)心的銀行。

但事實(shí)是，招商銀行資本內(nèi)生能力不斷增強(qiáng) 輕型銀行已見到實(shí)效。截至6月底，招行高級(jí)法下資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為14.59%、12.42%，比上年末分別增加1.26個(gè)百分點(diǎn)和0.88個(gè)百分點(diǎn)。高級(jí)法下風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)3.27萬(wàn)億元，較上年末下降3.05%，資本節(jié)約效果明顯。

近期，英國(guó)《銀行家》雜志（The Banker）發(fā)布2017年全球銀行1000強(qiáng)排名，招商銀行排名持續(xù)攀升，較去年提高4個(gè)位次，以559.4億美元的一級(jí)資本（Tier 1 Capital）規(guī)模位列全球第23位。從分項(xiàng)排名看，招商銀行以113.62億美元稅前利潤(rùn)排名全球第13位；資本回報(bào)率（Return on Capital）排名全球50強(qiáng)榜單第7位，列中資銀行第一名。一級(jí)資本是衡量商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的重要指標(biāo)，彰顯其資本內(nèi)生能力。