自8月初融資余額突破9000億元關口之后，兩融市場增量資金并沒有放慢進場的腳步。昨日最新數據顯示，滬深兩市融資余額已經增至9518.91億元，年內首次站在9500億元上方。

最近短短1個月內，兩市融資余額增長超過500億元，這些高風險偏好的新增資金青睞哪些行業(yè)與個股？數據顯示，資源類個股獲大量資金流入，而曾獲熱捧的大消費個股資金流出明顯。

資源股成為首選標的

自下半年以來，A股市場中的資源類品種上漲勢頭迅猛。以申萬行業(yè)劃分，有色金屬、鋼鐵行業(yè)高居下半年來漲幅排在前兩位，分別上漲31.25%和29.91%，采掘行業(yè)也錄得了11.03%的漲幅。

融資資金在本輪資源股行情中功不可沒。8月以來，有色金屬行業(yè)融資余額增幅高達22.36%，高居全行業(yè)首位。鋼鐵、采掘行業(yè)融資余額增幅位居第三和第四位，分別增長18.73%和14.91%。

個股方面，方大炭素8月以來獲融資凈買入24.23億元，高居首位。值得關注的是，方大炭素在7月單月暴漲117%。7月末，方大炭素遭遇停牌核查，復牌后股價漲勢明顯收斂，8月至今總體呈現高位震蕩走勢。在此期間，融資客依然不離不棄，超過20億元的融資增幅顯示，資金對其后市表現仍然抱有希望。

此外，中國鋁業(yè)、云鋁股份、北方稀土、盛和資源8月以來融資凈買入額均在7億元以上，近期公告復牌的中國神華，9月以來也獲得了4.58億元融資凈買入。

大消費板塊現資金流出

如果說資源股主導了下半年以來的市場行情，那上半年A股的主角無疑屬于大消費板塊。今年上半年，汽車、白酒、家電等大消費板塊集體上漲，帶動滬指在3000點上方平穩(wěn)運行，而融資資金的持續(xù)進場，同樣成為推動大消費板塊上攻的主要力量。

以汽車行業(yè)為例。今年上半年，汽車行業(yè)錄得了5.76%的整體漲幅，在此期間，汽車行業(yè)融資余額增長2.22%，在融資總量大幅回落的背景下，成為上半年僅有的4個融資余額出現增長的行業(yè)之一。

而下半年以來，大消費板塊整體出現退潮跡象，汽車行業(yè)也隨之回落。汽車行業(yè)下半年整體下跌1.64%，股價表現僅強于家用電器與醫(yī)藥生物，排在所有行業(yè)倒數第三位。與此同時，汽車行業(yè)融資余額下降0.21%，成為下半年僅有的3個融資余額出現下降的行業(yè)之一。

個股方面，汽車行業(yè)的廣汽集團、長城汽車，食品飲料行業(yè)的伊利股份、雙匯發(fā)展，醫(yī)藥生物行業(yè)的天士力、康美藥業(yè)等8月以來融資凈賣出額均在1億元以上。

值得注意的是，雖然近期大消費板塊整體表現不濟，多只個股融資余額也出現下滑。但對于那些基本面業(yè)績有強力支撐的行業(yè)龍頭企業(yè)，融資資金仍然持續(xù)看好。其中，貴州茅臺8月以來融資余額增長2.24億元，格力電器融資余額增長5.83億元。

　　融資余額進入高位區(qū)域

近兩年來，融資余額變化與大盤指數漲跌之間存在密切聯(lián)系。在一輪指數行情初期，融資余額的增長大多滯后于上證指數的上漲。而在一輪行情末期，融資余額與上證指數往往同時見頂。

去年4月、去年11月、今年4月，上證指數與兩市融資余額三度幾乎同時見到階段高點，前后相距不超過兩個交易日。從融資數據上看，上述3次階段高點依次為8951億元、9722億元與9357億元。

目前，上證指數與融資余額均未表現出明顯的見頂信號。但從融資數據上看，當前9500億元的融資余額再次進入近兩年的高位區(qū)域，而資源股等領漲品種的后續(xù)走勢，將會成為決定融資余額會否再次見頂的重要因素。（記者 費天元）