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白銀會成為新的黃金嗎 供需失衡推升價格

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2025-12-12 22:45:06  華爾街見聞

白銀的漲勢仍在持續(xù)?，F(xiàn)貨白銀周五一度觸及64.28美元/盎司的歷史高位，自年初以來價格已經(jīng)翻倍，遠遠跑贏黃金。這種史無前例的漲幅正在重新定義貴金屬市場的投資邏輯。

白銀會成為新的黃金嗎

英國《金融時報》專欄作家Gillian Tett發(fā)表文章，以德國財政部取消圣誕紀念銀幣發(fā)行這一事件為切入點，深入探討了白銀價格暴漲背后的深層原因——嚴重的供需失衡構筑了堅實的基本面，地緣政治風險加劇了市場波動，散戶的熱情與“錯失恐懼”心理進一步推升需求，而美聯(lián)儲降息周期可能引發(fā)的美元貶值預期，則擴大了其金融吸引力。分析師認為，白銀正在成為新的黃金。

當前的白銀價格走勢呈現(xiàn)出拋物線式上漲特征，這種模式在近期歷史上僅出現(xiàn)過兩次：上世紀70年代末的石油危機期間，以及2008年全球金融危機時期。然而，這次的情況有所不同——白銀價格的飆升并未伴隨股市或債券市場的崩盤，這使得當前的市場格局既顯得異常，又潛藏著不確定的風險。

白銀價格的強勁表現(xiàn)源于基本面的結構性變化。工業(yè)需求的激增成為推動價格上漲的核心動力。特別是在電動汽車和計算機芯片等新興行業(yè)，白銀的需求量顯著增長。隨著可再生能源和電子技術的快速發(fā)展，白銀的工業(yè)需求創(chuàng)下了歷史新高。然而，供應端的反應卻相對滯后。礦產(chǎn)供應已連續(xù)多年停滯在8.13億盎司左右。根據(jù)白銀協(xié)會發(fā)布的2025年世界白銀調(diào)查報告，全球白銀市場將連續(xù)第五年出現(xiàn)供應缺口。2025年預計缺口約為1.17億盎司，這將是近年來最大的供需失衡之一。這種結構性短缺為白銀價格的持續(xù)上漲提供了強有力的基本面支撐。

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