近期黃金市場經(jīng)歷了前所未有的狂熱與劇烈波動，知名經(jīng)濟學(xué)家洪灝宣稱已在4500美元/盎司的高位清倉黃金，并預(yù)警“泡沫必然破裂”。然而，主流市場行情從未觸及此價位，現(xiàn)貨黃金甚至連4400美元的門檻都未曾跨越。這究竟是驚為天人的獨家交易，還是博取眼球的“口語化表述”？

《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隱藏在非主力合約中的“幽靈”高點或許是解開謎題的關(guān)鍵。這位剛剛履新蓮華資本CIO的財經(jīng)大V，在爭議聲中展現(xiàn)了驚人的商業(yè)變現(xiàn)能力——其知識星球上線僅月余，預(yù)估入賬已近990萬元。

長期以來，洪灝給投資者的印象是黃金的堅定多頭。他曾多次強調(diào)，在紙幣持續(xù)貶值、尤其是美元信用動搖的背景下，黃金作為凝聚了人類5000年信用的“終極貨幣”，其地位不可替代，甚至曾談到“1萬美元不是夢”，建議投資者配置20%的倉位以避險保值。

進(jìn)入2025年下半年，隨著金價的瘋狂拉升，洪灝的觀點開始出現(xiàn)微妙而關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折。10月中旬，他率先預(yù)警黃金已處于“人類歷史上最超買的狀態(tài)”，指出在連續(xù)7周上漲后，市場情緒的狂熱已導(dǎo)致風(fēng)險遠(yuǎn)超收益。隨后市場走勢似乎驗證了他的判斷，國際金價在10月中下旬確實出現(xiàn)了連續(xù)下跌。

爭議的高潮發(fā)生在11月。11月上旬，洪灝進(jìn)一步強調(diào)泡沫消化需要時間，認(rèn)為當(dāng)前的下跌僅是回調(diào)10%，真正的消化過程需要“先跌1/3，反彈后再跌1/3”，并直言黃金已進(jìn)入“高波動率階段”，建議投資者耐心等待更好買點。到了11月28日，當(dāng)現(xiàn)貨黃金徘徊在4200美元附近時，洪灝突然公開透露，自己已于4500美元/盎司的價格全部賣出黃金，并定性當(dāng)前市場為“巨大的價格勢能泡沫，必然破裂”。

這一言論立即在市場上引發(fā)劇烈震動。在絕大多數(shù)盯盤的投資者看來，“4500美元”是一個從未在屏幕上出現(xiàn)過的數(shù)字。多名投資者和市場觀察人士指出，查閱公開市場數(shù)據(jù)，無論是現(xiàn)貨還是主流期貨合約，近期高點甚至連4400美元都未曾觸及，洪灝口中的“4500美元”究竟從何而來？

面對鋪天蓋地的質(zhì)疑，洪灝曬出一張截圖，并強調(diào)自己進(jìn)行的是“黃金期貨”交易。但這并未平息爭議，反而引發(fā)了更深層面的探究。尤其是當(dāng)投資者讓其曬出交割單時，洪灝對此僅回復(fù)稱：“我不需要向任何人證明什么。”

為還原事實真相，記者對紐約商品交易所（COMEX）的黃金期貨歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳細(xì)復(fù)盤。針對網(wǎng)友關(guān)于“可能是COMEX黃金2608或2610合約”的猜測，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這兩個非主力合約確實曾在10月20日分別觸及4522美元和4539美元的高點。這似乎為洪灝的說法提供了一定的數(shù)據(jù)支撐。

某期貨研究人士分析指出，部分非主力合約確實存在過4500美元以上的最高成交價，從理論上講，只要有最高價，就意味著該價格及以下都存在成交的可能性。記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，以COMEX黃金2608合約為例，在2025年10月17日、20日及21日，其最高成交價均突破了4510美元，尤其是10月21日更是觸及4522美元的高位。

然而，看似合理的解釋背后，卻隱藏著巨大的流動性疑問。上述數(shù)據(jù)顯示，這三個交易日內(nèi)，2608合約的日持倉量僅在4300手至4500手之間，成交量最低時僅有819手，最高也不過1499手。

“雖然不排除4500美元成交的可能性，但非主力合約持倉少、交投不活躍、滑點大是常識?！痹撗芯咳耸刻寡裕瑥默F(xiàn)有信息看，4500美元以上的價格成交量極少，很難驗證是否有大規(guī)模的有效成交。這意味著，如果洪灝管理的資金規(guī)模較大，在如此低流動性的合約中以最高價“全身而退”的難度極高。

更有資深期貨人士表示，對于專業(yè)機構(gòu)而言，交易的主戰(zhàn)場通常是主力合約。當(dāng)前紐約黃金期貨的主力合約是2602合約，截至12月1日，其持倉量高達(dá)32萬手，成交量22萬手，與非主力合約有著天壤之別。數(shù)據(jù)顯示，黃金2602合約的歷史最高價出現(xiàn)在10月20日，為4433美元，但從未到達(dá)過4500美元。

“2608合約每日幾百手的成交量，不太可能是洪灝這種體量資金的主要成交合約?！痹撡Y深人士推測，洪灝所說的“4500美元賣出”，更多可能是一種演講狀態(tài)下的口語化表述，旨在強調(diào)自己“賣在了最高點”，從而將實際的4433美元高點表述為了大約4500美元。

盡管“4500美元”的交易疑云尚未完全消散，甚至引發(fā)了關(guān)于其專業(yè)度與嚴(yán)謹(jǐn)性的多方討論，但這并未妨礙洪灝在商業(yè)變現(xiàn)道路上的高歌猛進(jìn)。

記者了解到，洪灝在2025年6月官宣辭任華福國際CEO一職后，并未淡出公眾視野，而是迅速完成了職業(yè)生涯的雙重轉(zhuǎn)型。一方面，他加盟了蓮華資本，出任管理合伙人、首席投資官（CIO）及首席經(jīng)濟學(xué)家，完成了從賣方研究到買方投資的身份跨越。另一方面，他精準(zhǔn)地捕捉到了大眾焦慮下的知識付費風(fēng)口。10月25日，洪灝在個人社交平臺高調(diào)宣布開啟“知識星球”新嘗試，將其定位為“付費研究報告的增值服務(wù)”。據(jù)他介紹，該平臺將以“短平快”的節(jié)奏，實時分享市場觀察、機會以及投資相關(guān)的重要信息。

這一舉措迅速吸引了大量投資者的關(guān)注，尤其是在市場波動加劇、投資者急需專業(yè)指引的當(dāng)下。截至12月2日，洪灝的個人知識星球成員數(shù)已突破1.1萬人。按照其設(shè)定的899元/年的入會門檻計算，僅這一項業(yè)務(wù)，在短短一個多月的時間里，就已為其帶來了約990萬元的收入。

無論他在黃金交易上的具體點位是否存在“口語化”的誤差，洪灝作為財經(jīng)領(lǐng)域的頂級IP，其市場號召力與商業(yè)價值已是不爭的事實。對于投資者而言，或許更應(yīng)關(guān)注的是，在流量與爭議的喧囂背后，專業(yè)分析與實際交易之間是否存在著不可忽視的距離；而對于洪灝本人，如何在“頂流博主”與“嚴(yán)肅投資人”的雙重身份中保持平衡，將是其未來面臨的一大考驗。