兩大巨頭攜手重組眾泰汽車 開啟深度系統(tǒng)性變革。日前，眾泰汽車發(fā)布公告，聘任韓必文為公司總裁，標(biāo)志著核心高管團隊任命工作完成。今年以來，眾泰汽車密集推進(jìn)化債行動、控股股東變更、董事會換屆、償債股票處置以及高管團隊調(diào)整，實質(zhì)上開啟了一場深度且系統(tǒng)性的重組。

從高管團隊背景來看，董事長李立忠和總裁韓必文都來自奇瑞系，其他董事會和重要管理崗位成員有的有奇瑞背景，有的則來自步步高。這意味著，眾泰汽車的重組由奇瑞系和步步高系共同主導(dǎo)。前者擁有完整的整車研發(fā)和制造體系及強大的海外出口能力，后者在資本運作、品牌營銷與用戶運營方面積累了豐富經(jīng)驗。這種“制造+渠道”、“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙輪驅(qū)動模式讓市場對重組后的眾泰充滿期待，認(rèn)為它不再僅是一家邊緣車企，而可能成為整合傳統(tǒng)制造底蘊與新消費邏輯的“混血新勢力”。

截至目前，眾泰汽車已基本完成本輪重組的關(guān)鍵基礎(chǔ)工作。原控股股東江蘇深商控股集團退出控制地位，公司處于“無實際控制人”狀態(tài)，為潛在投資者進(jìn)入創(chuàng)造了制度空間。同時，董事會已完成全面換屆，治理架構(gòu)趨于穩(wěn)定。自2025年以來，公司持續(xù)推進(jìn)債務(wù)化解，一方面引入金融機構(gòu)實施債轉(zhuǎn)股，另一方面對剩余的1.51億股償債股票啟動公開處置程序，所籌資金將用于補充營運資金，為后續(xù)業(yè)務(wù)恢復(fù)奠定初步基礎(chǔ)。

基于新一屆高管團隊的履歷背景，市場普遍認(rèn)為眾泰未來的重組路徑可能呈現(xiàn)兩種方向：一是產(chǎn)業(yè)與資本協(xié)同模式，助力奇瑞完善資本布局；二是消費電子巨頭借殼切入整車賽道。步步高系具備強大終端渠道能力，借助奇瑞的制造資源，以眾泰為載體正式進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，或有望快速建立市場認(rèn)知，甚至復(fù)制類似小米汽車初期的發(fā)展路徑和熱度效應(yīng)。

資本市場對重組持積極態(tài)度，眾泰汽車股價自8月起已悄然翻倍。然而，要在激烈的汽車市場競爭中實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤，眾泰仍需在產(chǎn)品力、品牌形象、資金鏈等方面取得實質(zhì)性突破。

眾泰汽車的歷史可追溯至20世紀(jì)末的永康市長城五金機械廠。2003年，鐵牛集團組建眾泰控股集團，2005年首款車型“眾泰2008”下線，憑借對國際豪華品牌車型的高度借鑒及極具吸引力的定價策略迅速打開市場。2016年，其年銷量一度沖高至33.31萬輛，并通過借殼金馬股份成功登陸A股。然而好景不長，隨著資金鏈持續(xù)緊張、生產(chǎn)基地陸續(xù)停擺，眾泰陷入系統(tǒng)性危機。到2024年，全年整車銷量僅剩14輛，進(jìn)入2025年仍未恢復(fù)規(guī)模化生產(chǎn)。

盡管面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，眾泰并未徹底退出造車舞臺。奇瑞和步步高系共同主導(dǎo)了眾泰的重組工作。回顧歷史，浙江走出了兩家民營車企——吉利和眾泰，二者均沒有汽車背景，卻都在激烈競爭中成功上市。吉利通過收購沃爾沃逐步構(gòu)建自主研發(fā)體系，而眾泰長期依賴外觀模仿賺取短期紅利，最終導(dǎo)致口碑崩塌、銷量斷崖。

不同的戰(zhàn)略選擇決定了不同的結(jié)果。造車是一場考驗定力、耐力與責(zé)任感的馬拉松，唯有對技術(shù)持續(xù)投入、對品質(zhì)堅守底線，才能穿越周期。眾泰的興衰留給整個行業(yè)的深刻警示是，資本與渠道能為復(fù)蘇按下加速鍵，但無法替代產(chǎn)品本身的價值。這場“產(chǎn)業(yè)+資本”的試驗終需市場用訂單投票。