11月28日晚間，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)被納入中證50指數(shù)，將于12月12日收盤后生效。然而，近期中際旭創(chuàng)遭遇大股東及高管的大規(guī)模減持，引發(fā)了市場對其是否會(huì)被ETF高位接盤的擔(dān)憂。類似的情況在2021年底寧德時(shí)代被納入滬深300指數(shù)時(shí)也曾出現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，從基本面來看，光模塊大量擴(kuò)產(chǎn)，后續(xù)產(chǎn)品價(jià)格和業(yè)績能否支撐存在疑問。參考過去的一些案例，熱點(diǎn)龍頭公司被納入主要指數(shù)之后，短期內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)不一定理想，長期則要看基本面能否持續(xù)向好。

11月28日，中證指數(shù)有限公司公布多個(gè)指數(shù)樣本定期調(diào)整方案，中際旭創(chuàng)被調(diào)入中證A50指數(shù)。與此同時(shí)，中際旭創(chuàng)正面臨大股東等資金的集體套現(xiàn)。11月24日，公司董事、常務(wù)副總裁王曉東累計(jì)減持70.86萬股，占總股本的0.06%。此前，王曉東及其一致行動(dòng)人多次減持，套現(xiàn)金額約2億元。9月26日，公司控股股東中際投資計(jì)劃未來三個(gè)月減持不超過550萬股，占總股本的0.49%。此外，特定股東蘇州益興福企業(yè)管理中心及其一致行動(dòng)人也在減持。

這些減持行為背后是中際旭創(chuàng)一路飆升的股價(jià)。自2025年6月以來，受益于AI算力需求爆發(fā)，公司股價(jià)從100元附近漲至超過500元。港股100研究中心顧問余豐慧表示，盡管存在短期內(nèi)股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但從長期投資角度來看，ETF的資金流入基于指數(shù)再平衡的需求，并非對個(gè)別股票的投資價(jià)值判斷。高管減持股份的行為可能出于個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃等多種因素考慮。

有市場人士認(rèn)為，中際旭創(chuàng)估值已經(jīng)很高，某種程度上透支了業(yè)績增長。目前，市場上跟蹤中證A50的ETF場內(nèi)產(chǎn)品一共有16只，最新規(guī)模超過183億元。公募基金人士表示，新A50樣本股12月12日生效，預(yù)計(jì)指數(shù)基金多數(shù)會(huì)在12月11日和12日兩天被動(dòng)買入中際旭創(chuàng)等幾家調(diào)入的公司。長期來看，投資者更應(yīng)關(guān)注基本面因素。

此前，中際旭創(chuàng)于2025年9月19日被納入富時(shí)中國A50指數(shù)。慧研智投科技有限公司投資顧問李謙表示，ETF的操作不在于個(gè)股具體價(jià)格，主要在于指數(shù)化配置。短期股價(jià)有波動(dòng)，但ETF投資偏重于長期價(jià)值投資。廣州私募人士也指出，盡管基本面仍向好，投資者需關(guān)注主要股東減持帶來的階段買入風(fēng)險(xiǎn)。

回顧2021年底寧德時(shí)代被納入滬深300指數(shù)時(shí)的情況，雖然當(dāng)時(shí)市場上有質(zhì)疑聲音，但后續(xù)表現(xiàn)證明其長期增長趨勢并未因此改變。對于中際旭創(chuàng)而言，只要其基本面持續(xù)向好，即便短期內(nèi)股價(jià)有所波動(dòng)，長期看仍有望為投資者帶來正向回報(bào)。