美國知名空頭“死咬”英偉達(dá) 預(yù)警AI泡沫破裂

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2025-11-26 07:28:51 新華社

美國知名空頭邁克爾·伯里在付費訂閱平臺“訂閱堆?！鄙习l(fā)文，重申他對美國英偉達(dá)公司的看空立場。此前，英偉達(dá)已經(jīng)反駁了伯里的相關(guān)分析。

美國知名空頭“死咬”英偉達(dá)

在這篇文章中，伯里將當(dāng)前美國人工智能熱潮稱為“一場壯麗的荒唐之舉”，并指出英偉達(dá)是他預(yù)期美國AI行業(yè)泡沫破裂的前兆。他認(rèn)為，盡管荒唐也能賺錢，但創(chuàng)造性的破壞和瘋狂的荒唐正是美國成為世界創(chuàng)新中心的原因。公司可以不斷創(chuàng)新至死，而更多公司會不斷涌現(xiàn)，重復(fù)同樣的事情，有時新公司只是原公司轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)物。

伯里提到，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期，美國技術(shù)行業(yè)的特點是高利潤大盤股，包括那個時代的“四大巨頭”——微軟、英特爾、戴爾和思科。他特別強調(diào)，思科是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的前沿企業(yè)，其股價在1995年至2000年間飆升3800%，市值一度約5600億美元，成為當(dāng)時全球市值最高公司。然而，千禧年之交，其股價暴跌超過80%。

伯里認(rèn)為，如今歷史正在美國AI熱潮中重演：“再次有一家‘思科’處于這一切的中心……它的名字叫英偉達(dá)?！迸c25年前思科創(chuàng)下市值紀(jì)錄類似，英偉達(dá)如今成為全球市值最高公司，估值約為5萬億美元。

近幾周，伯里加強對英偉達(dá)的審視，包括關(guān)注美國AI企業(yè)之間的“循環(huán)投資”、收入確認(rèn)方式以及技術(shù)巨頭如何對計算設(shè)備計提折舊。例如，據(jù)9月與美國開放人工智能研究中心達(dá)成的一項協(xié)議，英偉達(dá)計劃向OpenAI投資1億美元，后者則將使用數(shù)百萬枚英偉達(dá)芯片來建設(shè)數(shù)據(jù)中心。

彭博新聞社提出的問題還包括英偉達(dá)的圖形處理器(GPU)會多久過時，以及英偉達(dá)的AI基礎(chǔ)設(shè)施支出能否持續(xù)。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在公司上周公布季報時駁斥了泡沫擔(dān)憂，稱業(yè)務(wù)依然強勁。

邁克爾·伯里因2008年做空美國房地產(chǎn)市場而出名，他的故事后來被搬上賣座電影《大空頭》。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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