最近兩日美股走勢(shì)震蕩，英偉達(dá)的亮眼業(yè)績(jī)未能阻止市場(chǎng)下跌。盡管該公司在周三盤(pán)后公布了超出預(yù)期的季度業(yè)績(jī)和指引，但周四美股依然高開(kāi)低走，標(biāo)普500指數(shù)早盤(pán)漲1.9%后收跌近1.6%。

美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周五暗示聯(lián)儲(chǔ)可能在12月再次降息，這一表態(tài)促使美股反彈，三大股指午盤(pán)均漲超1%。美債價(jià)格也加速上漲，收益率連續(xù)第二日下行。威廉姆斯表示，他認(rèn)為短期內(nèi)有進(jìn)一步調(diào)整利率的空間。投資者迅速將此解讀為12月降息的強(qiáng)烈信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期概率從威廉姆斯講話(huà)前的約40%躍升至超過(guò)70%。

周四美股大跌體現(xiàn)了投資者對(duì)人工智能泡沫、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策前景不確定性的擔(dān)憂(yōu)。市場(chǎng)周五早盤(pán)走勢(shì)仍不穩(wěn)定，直到威廉姆斯講話(huà)后才轉(zhuǎn)向堅(jiān)挺。威廉姆斯的表態(tài)被視為美聯(lián)儲(chǔ)最高領(lǐng)導(dǎo)層的政策信號(hào)，為市場(chǎng)注入了關(guān)鍵信心，及時(shí)阻止了市場(chǎng)可能出現(xiàn)的再次暴跌。

截至本周四收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入11月以來(lái)已累跌4.4%，勢(shì)將錄得3月以來(lái)最差月度表現(xiàn)以及2008年來(lái)最差11月表現(xiàn)。Nationwide首席市場(chǎng)策略師Mark Hackett評(píng)論稱(chēng)：“更廣泛的敘事并未破裂，只是正在經(jīng)受考驗(yàn)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)的溝通，尤其是高層官員的表態(tài)，很少是偶然發(fā)生的。來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)主席、副主席和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席的信息都經(jīng)過(guò)仔細(xì)斟酌，力求在清晰傳遞政策意圖與避免市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)之間取得平衡。Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha指出，“‘近期內(nèi)’這個(gè)表述存在一定模糊性，但最明顯的解讀是指下次（即12月）會(huì)議。雖然威廉姆斯可能是在表達(dá)個(gè)人觀點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層三巨頭在關(guān)鍵政策問(wèn)題上的信號(hào)幾乎總是得到主席的批準(zhǔn)。”

威廉姆斯的表態(tài)正值美聯(lián)儲(chǔ)面臨異常分裂的敏感時(shí)刻。一方面，部分官員認(rèn)為政策仍在抑制增長(zhǎng)，有調(diào)整空間；另一方面，一些官員擔(dān)憂(yōu)通脹，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，無(wú)需進(jìn)一步降息。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根都對(duì)進(jìn)一步降息表示猶豫?？铝炙贡磉_(dá)了對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)，而洛根立場(chǎng)更為鷹派，她甚至不確定自己是否會(huì)支持此前的兩次降息。