“一夜之間”，每個人都在賣英偉達 頂級對沖基金集體減倉。全球頂級投資者正在拋售英偉達。億萬富翁Peter Thiel旗下對沖基金三季度清空了全部53.7萬股英偉達持倉，全球最大對沖基金橋水則在同一時期減持了65%的倉位。這些動作發(fā)生在英偉達市值突破5萬億美元之際。

隔夜美股中，英偉達股價下跌1.88%至186.6美元。Thiel Macro LLC提交的13F文件顯示其已在截至9月30日的季度內(nèi)清倉英偉達。此前一周，軟銀也披露已出售所持全部英偉達股份。這些大型機構(gòu)投資者的撤離表明，即便在AI熱潮持續(xù)升溫的背景下，風(fēng)險管理正成為首要考量。

這場機構(gòu)投資者的集體撤退恰逢全球債務(wù)周期進入后期風(fēng)險階段。橋水創(chuàng)始人Ray Dalio近期警告稱，下一次金融危機更可能源于主權(quán)債務(wù)問題，美國公共債務(wù)攀升和地緣政治緊張局勢共同推高了系統(tǒng)性風(fēng)險。

英偉達將于周三美股收盤后公布財報。盡管真金白銀的投資者正在撤出，華爾街分析師仍預(yù)期公司將交出亮眼業(yè)績。FactSet分析師調(diào)查顯示，市場預(yù)計英偉達10月季度調(diào)整后每股收益為1.23美元，營收548.3億美元。

Peter Thiel的Thiel Macro LLC在截至9月30日的季度內(nèi)出售了全部537,742股英偉達股票。這位硅谷最具影響力的投資者之一的撤離時機引人注目——正值英偉達市值突破5萬億美元，華爾街分析師普遍將其視為AI領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。

橋水基金的調(diào)倉更為激進。最新13F文件顯示，截至9月30日，橋水持有英偉達251萬股，較二季度末的723萬股減少了65.3%。這一轉(zhuǎn)變尤為劇烈——就在第二季度，橋水才對英偉達持倉大幅加碼逾150%。兩個季度的急轉(zhuǎn)彎標(biāo)志著明顯的策略轉(zhuǎn)向：從追隨趨勢到風(fēng)險管理優(yōu)先。

軟銀上周也披露已出售其所持全部英偉達股份。這些全球頂級機構(gòu)投資者的一致行動，表明在AI熱潮的表象之下，一場避險式調(diào)倉正在悄然發(fā)生。

橋水基金的大規(guī)模減倉與其創(chuàng)始人Ray Dalio近期發(fā)出的警告相呼應(yīng)。Dalio認為全球債務(wù)周期已進入后期風(fēng)險階段，下一次金融危機更可能源于主權(quán)債務(wù)問題而非傳統(tǒng)市場過度投機。

13F文件還顯示，橋水在同一季度大幅加倉美股大盤指數(shù)ETF，并清理多只新興市場重倉股。這一組合拳式的調(diào)倉動作表明，在財政和貨幣政策收緊環(huán)境下，即便是AI熱潮的主要受益者，也需要重新評估風(fēng)險敞口。美國公共債務(wù)不斷攀升、地緣政治緊張局勢以及央行干預(yù)措施共同推高了系統(tǒng)性風(fēng)險，促使頂級投資者在高估值科技股上采取更為謹慎的立場。

市場對英偉達即將公布的財報仍抱有高期望。D.A. Davidson分析師Gil Luria在研報中重申買入評級和250美元目標(biāo)價，并表示考慮到超大規(guī)模云服務(wù)商、新云服務(wù)商和前沿實驗室中的趨勢，沒有理由相信需求正在放緩，市場低估了未來幾年對算力的巨大需求。

摩根大通分析師Harlan Sur同樣看好，維持增持評級和215美元目標(biāo)價。Sur在研報中表示，他認為又一次穩(wěn)健的業(yè)績超預(yù)期和上調(diào)指引即將到來，潛在上行空間的幅度可能再次取決于英偉達供應(yīng)鏈在三個月內(nèi)的擴張能力。