當(dāng)短期收益被拉高，理財(cái)公司便能包裝出“打榜”產(chǎn)品。一名投資者表示，首頁推薦是其購買銀行理財(cái)?shù)氖走x渠道，但并不太關(guān)注近期收益，即使買了也不會經(jīng)?？?，所以過了很久才會發(fā)現(xiàn)收益不及預(yù)期。此外，眾多理財(cái)產(chǎn)品也讓投資者感到困惑，從風(fēng)險等級到名字再到收益看起來都差不多，有時會失去仔細(xì)了解的耐心。

《中國銀行業(yè)理財(cái)市場季度報告》顯示，2025年三季度全國共109家銀行機(jī)構(gòu)和32家理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品0.89萬只。截至2025年三季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，同比增加10.01%；存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增加9.42%。理財(cái)公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品是備案制，發(fā)行起來較快。有些期限和性質(zhì)相近的產(chǎn)品在不同渠道可以發(fā)行幾十只，這可能導(dǎo)致俗稱的養(yǎng)“殼”行為，通過信托計(jì)劃等渠道進(jìn)行。短期做高收益吸引客戶，待收益率回落后再新發(fā)產(chǎn)品。

不過，出于合規(guī)考慮，部分理財(cái)公司已叫停這種行為。但為了“打榜”，理財(cái)公司新手段層出不窮。例如，銀行理財(cái)通過信托去買賣債券或二級債基，最近流行的一種辦法是用“已知價”去申贖，即理財(cái)子公司的投資經(jīng)理在已知當(dāng)日市場漲跌的情形下，用信托T-1的凈值確認(rèn)份額。

收益率的“幻術(shù)”折射出理財(cái)公司面臨的多重困境。一方面，不用打榜產(chǎn)品吸引人，同類產(chǎn)品那么多，存量客戶隨時會被搶走；另一方面，這也會使理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)短期化，對收益率帶來不利影響。行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇，銀行渠道對理財(cái)產(chǎn)品的波動提出了越來越高的要求，尤其是在2022年債市負(fù)反饋后，銀行客戶經(jīng)理更擔(dān)心客戶的持有體驗(yàn)，要求理財(cái)產(chǎn)品擁有更高的短期業(yè)績確定性。

對于普通投資者而言，應(yīng)如何規(guī)避“理財(cái)刺客”？事實(shí)上，早在2023年中國銀行業(yè)協(xié)會便發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》，提出展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)將過往業(yè)績與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)對比展示。而在今年5月，國家金融監(jiān)督管理總局又發(fā)布《銀行保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》，明確不得片面夸大過往業(yè)績，不得通過選擇性披露部分時間段數(shù)據(jù)等方式夸大過往業(yè)績，不得隨意變更披露規(guī)則，不得對同類產(chǎn)品適用明顯不同的披露規(guī)則。

除了機(jī)構(gòu)端摒棄規(guī)模情結(jié)，提高投研能力，向客戶展示真實(shí)收益率外，投資者在購買理財(cái)產(chǎn)品時也應(yīng)仔細(xì)閱讀產(chǎn)品信息，不要僅僅被收益率吸引。銀行理財(cái)高收益曇花一現(xiàn)背后 收益騰挪真相！