誰在陪跑杭州“六小龍” 險資間接投資助力科技崛起！仿生機器狗在工廠間穿梭自如，非侵入式腦機接口正悄然“解碼”大腦信號，智能四足機器人在應急現(xiàn)場參與救援……這些曾存在于科幻作品中的場景，如今正照進現(xiàn)實。推動這些變革的正是以杭州“六小龍”為代表的眾多科技創(chuàng)新企業(yè)。在2025年世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會上，杭州“六小龍”同臺亮相，也讓其背后持續(xù)陪跑的資本力量備受關(guān)注。

截至目前，間接參與投資杭州“六小龍”的保險機構(gòu)已達數(shù)十家。這些險資雖未站在舞臺中央，卻以“二級至四級股東”的身份，低調(diào)完成了圍繞科技自立自強戰(zhàn)略的長周期布局。多家險資機構(gòu)表示，正持續(xù)構(gòu)建覆蓋科技企業(yè)全生命周期的金融支持體系，不斷拓展賦能創(chuàng)新的深度與廣度。

杭州“六小龍”包括宇樹科技股份有限公司、杭州群核信息技術(shù)有限公司、杭州云深處科技股份有限公司、浙江強腦科技有限公司、杭州游科互動科技有限公司和杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司。作為杭州乃至全國科創(chuàng)領(lǐng)域的新銳力量，這些公司成為資本市場關(guān)注焦點。隨著部分企業(yè)上市計劃逐漸明朗，其背后的資本脈絡也浮出水面。

中國人壽保險股份有限公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司、友邦人壽保險有限公司等頭部險企多采用間接出資方式，在“險資—私募股權(quán)基金—科技企業(yè)”的多層投資架構(gòu)中，成為這些企業(yè)的資金后盾。例如，中郵人壽保險股份有限公司持有中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金（有限合伙）約19.9%股份，后者則持有宇樹科技約2.29%的股份。太保長航股權(quán)投資基金（武漢）合伙企業(yè)（有限合伙）、友邦人壽、中美聯(lián)泰大都會人壽保險有限公司分別持有南京經(jīng)緯創(chuàng)叁號投資合伙企業(yè)（有限合伙）不同比例的股份，后者則持有宇樹科技約1.29%股份。此外，國家中小企業(yè)發(fā)展基金旗下的多只子基金也投向了杭州“六小龍”中的部分企業(yè)。

從投資模式來看，險資主要以私募股權(quán)基金有限合伙人（LP）身份參與投資，且合作的私募股權(quán)基金多為政府或國資主導的國家級、區(qū)域級基金。整體來看，險資并未直接出現(xiàn)在杭州“六小龍”股東名單，但通過“政府母基金—產(chǎn)業(yè)子基金—科技企業(yè)”層層遞進的投資模式，把資金精準輸送到科技產(chǎn)業(yè)，既規(guī)避了科技項目早期的高波動，又能分享技術(shù)指數(shù)級增長的紅利，實現(xiàn)投資安全性與戰(zhàn)略價值的平衡。

對杭州“六小龍”的間接投資是險資支持科技企業(yè)全生命周期發(fā)展的縮影。近年來，險資投資的“含科量”不斷提升，角色也從資金提供者升級為“資本+服務”的綜合賦能者。據(jù)相關(guān)負責人介紹，截至去年底，險資投向科技類企業(yè)的資金規(guī)模已超6000億元。

當前，新一輪科技革命加速演進，構(gòu)建覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的金融服務體系愈發(fā)緊迫。保險資金亟須實現(xiàn)從“長期資本”到“耐心資本”再到“有為資本”的能級躍升，主動適配投融資新范式，全面增強金融供給的適配性與精準度?；谏鲜隼砟?，近年來，保險資管機構(gòu)構(gòu)建了“間接股權(quán)投資帶動直接投資、債權(quán)融資及雙向賦能”的多元服務體系，早期小額分散投創(chuàng)業(yè)投資基金（VC），中后期大額穩(wěn)健投成熟項目，這種全鏈條布局既契合了科技企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求，也為險資實現(xiàn)長期收益提供了有效路徑。

盡管險資與科技產(chǎn)業(yè)的融合態(tài)勢向好，但受資金特性、投資能力等因素影響，當前險資參與科技創(chuàng)新投資仍面臨多重挑戰(zhàn)。在此背景下，保險機構(gòu)正通過模式創(chuàng)新、能力升級等方式積極破局。國壽資產(chǎn)創(chuàng)新性地通過S基金模式支持科技自立自強，推動保險資金長久期與科技創(chuàng)新長周期的精準匹配。未來，保險資管機構(gòu)需要持續(xù)推進深度變革，以更加適配科技金融的發(fā)展特性。

從間接投資杭州“六小龍”的實踐來看，險資通過“借道基金、全周期布局”的模式，既為科技企業(yè)提供了穩(wěn)定的資金支持，也為自身開辟了長期價值投資的新路徑。這一模式不僅體現(xiàn)了耐心資本對創(chuàng)新的耐心陪伴，更彰顯了金融回歸本源、服務實體經(jīng)濟的必然方向。未來，隨著投資能力的持續(xù)提升、服務體系的日益完善，險資有望進一步發(fā)揮“有為資本”的作用，在實現(xiàn)“高水平科技自立自強”的進程中展現(xiàn)更大作為。險資機構(gòu)不僅要繼續(xù)深化“科技+金融”的融合創(chuàng)新，還需在理念上實現(xiàn)從財務投資者到產(chǎn)業(yè)共建者的轉(zhuǎn)變，真正成為科技創(chuàng)新浪潮中的同行者與賦能者。