大批囤茅臺的人，這次真崩了！

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2025-11-07 15:43:31 中財網(wǎng)

茅臺價格，繼續(xù)下跌。

10月28日，53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)價首次跌破1700元/瓶，報1690元。截至11月4日，批發(fā)參考價為1640元/瓶。

而一些電商，如拼多多平臺上，“百億補貼”后飛天茅臺的價格，已下探至1590元/瓶。

要知道，市場需求的高峰期，飛天茅臺的渠道價曾高達3000元/瓶。即便年初，也達到每瓶2330元/瓶。

此后，一路開啟了下行趨勢。

這相當于，一年時間里，批發(fā)價直接縮水了22％。

3年前，幾乎沒有人會想到這樣的劇情。

而一瓶茅臺酒的出廠價是1169元，建議零售價是1499元。但是，除了茅臺酒廠或者線上直營促銷時，偶爾可以買到幾瓶，任何一個經(jīng)銷商專柜都不會以這個價格出貨。

通俗地說，茅臺經(jīng)銷商賣一瓶酒，成本可遠不止從酒廠拿貨的那個價格。這就好比你自己做小生意，除了要付商品的進貨錢，還得算上店面的租金、給員工發(fā)的工資、運貨的油費，以及壓在本錢上一時半會兒收不回來的利息。

而當市場售價接近1700元時，很多經(jīng)銷商就已經(jīng)沒有利潤，甚至虧本了。

曾經(jīng)一瓶難求、靠搶配額的黃牛就能年入百萬的茅臺，為什么突然不香了？

短期的導(dǎo)火索被認為是今年出臺的“史上最嚴禁酒令”，明確規(guī)定，公務(wù)接待的工作餐“不得提供高檔菜肴，不得提供香煙，不上酒”。這一政策影響了高端白酒的核心需求來源，導(dǎo)致市場對茅臺的需求預(yù)期大幅降低。

尤其是當下，經(jīng)濟增速放緩，居民消費信心受挫，高凈值人群和普通消費者對高端白酒的購買意愿，也逐步降低。一個有趣的現(xiàn)象是，年輕一代(Z世代)更是對烈酒興趣減弱：根據(jù)中國食品安全網(wǎng)的報道，Z世代白酒消費占比不足9%。

其次是，供需徹底反轉(zhuǎn)，金融屬性破滅了。

茅臺曾被民間戲稱為“液體黃金”。

三年前，“茅臺酒永遠漲價”幾乎成了全民信仰：2021年，淘寶上15年陳釀的

貴州茅臺

酒的價格在6500元/瓶以上，而早年拿貨時，市場售價則在每瓶400-500塊錢之間。簡單換算，囤茅臺15年對應(yīng)的年化投資回報率高達18%。

甚至，2017—2019年中糧信托還發(fā)行了3期合計3.8億“茅臺酒投資集合資金信托計劃”，投資者的預(yù)期年化回報率在8%～10%之間。

這個經(jīng)濟繁榮的時間段，能在賺錢屬性上和茅臺比肩的只有房子。

所以，多年來，很多人對白酒的炒作同房地產(chǎn)的炒作如出一轍：都是瘋狂地囤貨加杠桿。巨大的囤積庫存，就像一個被吹得巨大的氣球，里面裝滿了過去因投機和炒作而產(chǎn)生的“虛假繁榮”。而茅臺近年產(chǎn)能依然持續(xù)擴張，2025年總產(chǎn)能達7.66萬噸(約1.63億瓶)。

當社會心態(tài)變得相對保守，在絕對的“沒錢”面前，茅臺的金融屬性，自然繃不住了。

歸根結(jié)底，茅臺價格下跌本質(zhì)上是市場供需關(guān)系調(diào)整的結(jié)果，只是很多人，在這個過程中，迎來了崩塌。

(責任編輯：zx0002)

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