A股走弱是何原因 市場(chǎng)情緒與外圍影響共振！11月4日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”態(tài)勢(shì)，日成交額跌破2萬億元，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%。有色金屬、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等熱門賽道領(lǐng)跌，而銀行股則發(fā)揮了護(hù)盤作用。當(dāng)日共有3650只個(gè)股收跌。

受訪人士表示，在10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）不及預(yù)期、部分高估值板塊持倉擁擠引發(fā)拋壓以及外圍市場(chǎng)的影響下，A股今日出現(xiàn)調(diào)整，但這屬于正常的回調(diào)。短期內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)。投資者在維持倉位基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，可對(duì)漲幅較高的品種適時(shí)動(dòng)態(tài)止盈，鎖定收益。

當(dāng)天，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，滬指收跌0.41%報(bào)3960.19點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.96%報(bào)3134.09點(diǎn)，深證成指跌近2%，科創(chuàng)50、滬深300跌約1%，北證50跌逾2%，上證50微跌。A股市場(chǎng)交易量能有所萎縮，日成交額僅為1.94萬億元。不過，在杠桿資金方面，熱度并未減退。截至11月3日，滬深京兩融余額合計(jì)達(dá)到2.49萬億元。

傳統(tǒng)周期股護(hù)盤，銀行股領(lǐng)漲。廈門銀行漲近6%，江陰銀行、中信銀行、上海銀行、重慶銀行漲幅均超過3%，招商銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行均漲逾2%。黃金概念、電源設(shè)備、機(jī)器人執(zhí)行器、消費(fèi)電子設(shè)備跌幅均靠前。

31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，有26個(gè)收跌。有色金屬、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、美容護(hù)理、基礎(chǔ)化工、汽車等熱門賽道領(lǐng)跌。市場(chǎng)虧錢效應(yīng)明顯，共計(jì)1630只個(gè)股收漲，漲停股67只；3650只個(gè)股收跌，跌停股8只。就日成交額靠前的個(gè)股來看，僅有4只個(gè)股日成交額超過100億元，陽光電源跌幅超過6%，寧德時(shí)代跌逾2%；中際旭創(chuàng)微跌、新易盛微漲；特變電工漲近2%，包鋼股份漲近5%。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康分析，今日A股的調(diào)整屬于正常的回調(diào)。主要原因是10月制造業(yè)PMI不及預(yù)期，部分高估值板塊持倉擁擠引發(fā)拋壓，以及外圍市場(chǎng)表現(xiàn)平淡影響了市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)情緒導(dǎo)致短期波動(dòng)，但短期調(diào)整無礙市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，“慢?！备窬钟型永m(xù)。明澤投資基金經(jīng)理高安婧建議，投資者在保持倉位大體穩(wěn)定的同時(shí)，對(duì)漲幅已高的品種進(jìn)行動(dòng)態(tài)止盈，鎖定收益。

恒生前?；鸾?jīng)理胡啟聰指出，近期高位熱門資產(chǎn)接連下跌，人工智能（AI）的敘事邏輯明顯弱化，資金兌現(xiàn)壓力逐漸顯現(xiàn)。海外方面，近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，在一定程度上抑制了權(quán)益資產(chǎn)的估值空間，今日亞太市場(chǎng)亦跟隨走弱。在外圍市場(chǎng)受壓的背景下，A股市場(chǎng)的跌幅有所擴(kuò)大。不過，隨著中美關(guān)系階段性緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好正在逐漸恢復(fù)。

接下來，A股怎么走？朱潤康認(rèn)為，短期市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)震蕩格局：一方面，4000點(diǎn)附近存在較多套牢盤；另一方面，機(jī)構(gòu)資金在年末傾向于避險(xiǎn)。富榮基金基金經(jīng)理李延崢提醒道，伴隨三季報(bào)披露結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)空窗期，板塊輪動(dòng)節(jié)奏或?qū)⒓涌?，行情多由事件與政策等主題因素驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)或進(jìn)入結(jié)構(gòu)相對(duì)“混沌”的區(qū)間。

展望后市，在資金持續(xù)入市與政策預(yù)期共振的背景下，A股有望形成良性循環(huán)，迎來更具持續(xù)性的上漲階段。從短期來看，需重點(diǎn)關(guān)注資金面的動(dòng)態(tài)變化以及板塊短期利好因素的驅(qū)動(dòng)。從長(zhǎng)期角度考量，布局科技的時(shí)機(jī)可綜合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、政策和個(gè)股基本面，篩選優(yōu)質(zhì)公司，對(duì)缺乏業(yè)績(jī)支撐、單純依賴概念炒作的個(gè)股保持審慎。

中海外鉅融資產(chǎn)方面也表示，短期市場(chǎng)或進(jìn)入宏觀真空期，疊加歲末投資者行為，市場(chǎng)波動(dòng)可能加大。建議投資者關(guān)注12月的政治局會(huì)議和金融工作會(huì)議。盡管短期波動(dòng)可能加劇，但中長(zhǎng)期向好的判斷不變，回調(diào)時(shí)可擇機(jī)加倉。在風(fēng)格上，資金可能從大中盤、科技板塊切換，建議關(guān)注中小盤的短期表現(xiàn)。

AI、光模塊等科技股一度是A股市場(chǎng)的主線投資，但近期在獲利盤壓力下出現(xiàn)明顯回調(diào)。與此同時(shí)，傳統(tǒng)周期股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，吸引了市場(chǎng)關(guān)注。這不禁讓投資者思考：科技股是否已迎來抄底良機(jī)？

朱潤康表示，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于科技股的主升浪中，此次回調(diào)屬技術(shù)性良性洗盤。布局科技板塊可關(guān)注兩方面信號(hào)：一是技術(shù)面企穩(wěn)跡象，如核心龍頭股止跌回升；二是政策催化帶來的市場(chǎng)情緒提振。此外，還需密切跟蹤業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。若優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在調(diào)整后出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)，或是較好的介入時(shí)機(jī)。

對(duì)于科技等高景氣賽道，李延崢建議投資者繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)與估值匹配度較高的核心龍頭股，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注出現(xiàn)邊際改善的低位區(qū)間板塊。重點(diǎn)推薦兩大方向：一是成長(zhǎng)賽道，包括AI算力以及應(yīng)用、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域，如電新、鋼鐵、有色等，政策預(yù)期改善有望推動(dòng)估值修復(fù)。

胡啟聰表示，從長(zhǎng)期維度來看，中國資產(chǎn)正處于重估的趨勢(shì)中，短期回調(diào)不改長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，后續(xù)市場(chǎng)有望走出修復(fù)行情。2025年，科技主線行情有望延續(xù)。隨著外部擾動(dòng)因素的逐步緩和，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好有望上移。建議投資者持續(xù)關(guān)注科技、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)。