11月4日,中國人民銀行發(fā)布2025年10月中央銀行各項工具流動性投放情況。其中,公開市場國債買賣凈投放200億元。這意味著自2025年1月以來暫停的國債買賣在10月恢復,當月向銀行體系注入長期流動性200億元。
在10月27日舉行的2025金融街論壇年會上,央行行長潘功勝宣布,債市整體運行良好,將恢復公開市場國債買賣操作。市場分析認為,央行重啟國債買賣操作既有利于支持實體經(jīng)濟,加強貨幣與財政政策協(xié)同,也有利于釋放流動性,穩(wěn)定市場預期。
去年8月,央行開始在二級市場進行國債買賣操作,截至去年12月,共累計買入1萬億元國債。今年年初,考慮到債券市場供求不平衡壓力較大、市場風險有所累積,央行暫停了國債買賣操作。11月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,公開市場國債買賣凈投放200億元。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為,國債買賣凈買入的操作模式體現(xiàn)了央行呵護市場流動性和穩(wěn)定債市預期的目標。同時,200億元較低的凈買入規(guī)模也表明央行無意引起利率過快下行,因此操作穩(wěn)健,避免對債市預期形成過度影響。但光大證券固定收益首席分析師張旭指出,即便從10月28日開始恢復操作,至10月末也只有4個交易日,相當于日均凈買入50億元,規(guī)模并不小。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為,當前10年期國債收益率已升至1.8%附近,期限利差走闊,債市整體運行良好,已具備恢復國債買賣的條件。此外,恢復國債買賣操作有助于加大對銀行體系長期流動性的支持,進一步釋放穩(wěn)增長信號,有助于穩(wěn)定今年四季度和明年一季度宏觀經(jīng)濟運行。
隨著買斷式逆回購和MLF(中期借貸便利)的不斷操作,近期將迎來較大的到期壓力。市場分析認為,此次央行重啟國債買賣操作將增加今年四季度流動性投放的靈活性,保持流動性充裕。同日,央行發(fā)布公告稱,為保持銀行體系流動性充裕,11月5日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展7000億元買斷式逆回購操作,期限為3個月(91天)。數(shù)據(jù)顯示,11月有7000億元3個月期買斷式逆回購到期,11月5日開展的7000億元3個月期買斷式逆回購操作為等量續(xù)作,有助于保持市場流動性充裕。
本月還有3000億元6個月期買斷式逆回購和9000億元中期借貸便利(MLF)到期。王青預計,央行11月還會開展一次6個月期買斷式操作,估計加量續(xù)作的可能性較大。這意味著11月兩個期限品種的買斷式逆回購將合計延續(xù)加量續(xù)作,連續(xù)第6個月向市場注入中期流動性。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為,從中長期利率走勢來看,央行恢復公開市場國債買賣操作進一步穩(wěn)固了債市利率低位運行的態(tài)勢,但預計不會形成進一步的貨幣寬松,導致利率大幅下行。后續(xù)雖然債市交易增加了對央行買債規(guī)模的博弈,但預計央行將以與買斷式逆回購和MLF凈投放的配合為主,整體仍保持流動性“不滿不溢”,不會形成明顯的貨幣進一步寬松預期。
繼去年8月至12月連續(xù)5個月凈買入國債釋放萬億流動性后,中國人民銀行自2025年1月起暫停的“國債買賣操作”何時重啟,持續(xù)引發(fā)關注
2025-09-05 09:12:43央行國債買賣操作重啟升溫11月4日,中國人民銀行發(fā)布了2025年10月中央銀行各項工具流動性投放情況。數(shù)據(jù)顯示,公開市場國債買賣凈投放了200億元,這標志著自今年1月起暫停的國債買賣操作已恢復
2025-11-06 08:40:02央行恢復公開市場國債買賣在2025金融街論壇年會開幕式上,中國人民銀行行長潘功勝表示,去年人民銀行落實中央金融工作會議部署,在二級市場開始國債買賣操作
2025-10-27 17:38:44央行將恢復公開市場國債買賣操作自年初暫停的公開市場國債買賣操作在10月已恢復。11月4日,中國人民銀行公布2025年10月各項工具流動性投放情況顯示,人民銀行10月恢復公開市場國債買賣,當月凈投放200億元
2025-11-05 09:20:21央行重啟國債買賣