隨著美股徘徊在歷史高點附近,各類風險不斷累積。倫交所最新統(tǒng)計顯示,今年至今,美股個股單日市值上漲或下跌超過1000億美元的情況已發(fā)生過119次,創(chuàng)歷史新高。其中很多最大單日波動還來自于大型科技股。分析師警示,這意味著美股整體波動性恐將加劇,衍生品市場還會更加放大這種波動。
隔夜,盡管美聯(lián)儲如預(yù)期降息25個基點并宣布結(jié)束量化緊縮(QT),但美聯(lián)儲主席鮑威爾關(guān)于12月降息前景的“鷹派”表態(tài),導(dǎo)致市場對12月降息概率的押注從95%暴跌至65%,美股、美債、黃金、數(shù)字貨幣盤中一度急跌。除美聯(lián)儲降息及其前景外,巴克萊衍生品主管帕斯卡萊近期表示,美股漲勢中的裂痕開始顯現(xiàn),因為在宏觀層面,隨著關(guān)稅風險重燃和潛在類似硅谷銀行的區(qū)域銀行危機再現(xiàn),市場正變得越發(fā)擔憂。
今年迄今為止,美股個股單日市值已上漲或下跌超過1000億美元119次,創(chuàng)歷史新高,去年為84次,2022年熊市期間僅為33次。英偉達、微軟和蘋果等大型科技股占據(jù)了其中漲跌資金規(guī)模最大的幾次。1月27日,英偉達單日市值蒸發(fā)5927億美元,4月9日,單日市值增加4410億美元,單日漲跌規(guī)模分別位居榜首和第三。排名第二的是甲骨文在9月10日錄得單日市值上漲2467億美元。即使考慮到美股整體市值的增長,今年的這種單日漲跌規(guī)模如此巨大且次數(shù)如此多的情況也非同尋常。美國銀行的分析顯示,2025年,大型科技股“脆弱事件”的次數(shù)也已突破了2024年全年剛剛創(chuàng)下的歷史紀錄。美國銀行全球跨資產(chǎn)量化投資策略主管德步表示,美股科技大盤股往往在一天內(nèi)上漲或下跌10%、20%、30%,這種價格走勢過去很少見。
交易員已開始為美股波動性加劇做準備。10月以來,衡量恐慌指數(shù)波動率的VIX指數(shù)已急劇上升,比過去20年平均水平高出近5%,10月也通常是一年中市場最動蕩的時期。衡量美股短期深度下跌保護額外成本的Cboe SKEW指數(shù)目前已徘徊在兩個月高位附近,顯示出標普500看跌期權(quán)的隱含波動率相對于看漲期權(quán)已有所攀升。
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