金價(jià)回調(diào)原因 多重因素致高位回落。金價(jià)近期陷入高位震蕩。10月28日，國際金價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)。倫敦金現(xiàn)下跌2.09%，報(bào)3898.61美元/盎司，盤中價(jià)格一度下探至3886.199美元/盎司的低點(diǎn)，跌破3900美元/盎司的重要關(guān)口。期貨方面，COMEX黃金期貨日內(nèi)大跌2.58%，報(bào)3915.8美元/盎司，盤中最低觸及3908.6美元/盎司。

近期黃金價(jià)格顯著回調(diào)有多方面原因。避險(xiǎn)情緒有所降溫，中美高層互動(dòng)釋放緩和信號(hào)，俄烏沖突?；鹫勁腥〉眠M(jìn)展，加上美國兩黨就預(yù)算案達(dá)成共識(shí)，地緣與政策不確定性下降，推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)回落。同時(shí)，資金獲利了結(jié)壓力大。金價(jià)前期持續(xù)上漲至歷史高位，技術(shù)面呈現(xiàn)超買，部分短線資金選擇兌現(xiàn)收益，加劇了拋壓。此外，市場(chǎng)預(yù)期日本央行可能擴(kuò)大收益率曲線控制政策區(qū)間，日元走弱推動(dòng)美元指數(shù)反彈，抬高了以美元計(jì)價(jià)的黃金持有成本，形成壓制。另外，倫敦白銀現(xiàn)貨的擠兌壓力有所下降，白銀租賃利率也隨之走低，這引發(fā)了白銀價(jià)格高臺(tái)跳水，也拖累了黃金價(jià)格。

對(duì)于近期金價(jià)走勢(shì)，受訪人士普遍認(rèn)為，黃金趁勢(shì)回調(diào)整理屬于正?，F(xiàn)象，但黃金的中長期走勢(shì)仍然向好。目前支撐黃金上漲的基本面尚未改變。美國國債危機(jī)仍未解除，政府停擺還在繼續(xù)，俄烏沖突也沒有結(jié)束，美元信用弱勢(shì)還將持續(xù)。這些長期因素是支撐黃金牛市的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)本次回調(diào)后，黃金將階段性橫盤整理，充分釋放壓力后，再根據(jù)未來的基本面情況進(jìn)行方向性選擇。在基本面無較大變化的前提下，黃金牛市的判斷依然成立。

從短期視角來看，金價(jià)可能更傾向于呈現(xiàn)下跌中繼特征。當(dāng)前，地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和的態(tài)勢(shì)具有一定持續(xù)性，美元依托經(jīng)濟(jì)相對(duì)韌性與利差優(yōu)勢(shì)仍有支撐，實(shí)際利率上行壓力尚未緩解。疊加技術(shù)面破位后形成的慣性，倫敦金現(xiàn)探底后雖有小幅回升，但反彈乏力。市場(chǎng)需要時(shí)間消化前期泡沫，反彈過程中仍面臨多重阻力。從長期視角來看，此次回調(diào)更像是上漲趨勢(shì)中的“倒車接人”機(jī)會(huì)。后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策指引、地緣局勢(shì)是否出現(xiàn)反復(fù)以及全球通脹與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的邊際變化，這些變量將決定回調(diào)深度與長期趨勢(shì)的銜接節(jié)奏。黃金中長期仍有望進(jìn)一步上漲，但短期內(nèi)仍將面臨調(diào)整壓力。建議投資者采用“回調(diào)分步建倉”的策略來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)。