滬指觸及4000點(diǎn)，“十五五”規(guī)劃吹響牛市號(hào)角？市場(chǎng)迎來新變局(2)

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2025-10-29 08:29:17 錢江晚報(bào)

過去十年，個(gè)股行情遠(yuǎn)超指數(shù)，出現(xiàn)了許多牛股：中際旭創(chuàng)漲幅5887%，勝宏科技漲3724%，天孚通信漲2377%，北方華創(chuàng)漲1590%，陽光電源漲1377%，山西汾酒漲1368%，生益科技漲1188%，億緯鋰能漲1121%，天賜材料漲1085%，恒立液壓漲1058%。

利多星首席投資顧問林毅感慨道，如今市場(chǎng)中有大量投資者從未經(jīng)歷4000點(diǎn)以上的行情。過去兩次4000點(diǎn)，基本都是資金蜂擁而至，全面瘋?？焖俟乐禂U(kuò)張，隨后幾個(gè)月市場(chǎng)見頂。這次4000點(diǎn)，中產(chǎn)依然謹(jǐn)小慎微，增量流入非常舒緩，場(chǎng)內(nèi)存量依然以結(jié)構(gòu)性行情為主，對(duì)于科技股也都是走一步看一步，沒有狂熱擴(kuò)估值。

職業(yè)投資人武先生認(rèn)為，這輪牛市的體驗(yàn)感完全不同。以前的牛市要么是快牛，要么是水牛，行情總是漲得急，跌得也快，到最后牛市總是套牢很多人。今年以來的行情整體是指數(shù)慢慢上漲，科技股、金融股、周期股輪番上漲，給人的感覺是市場(chǎng)重心很穩(wěn)，即便再次遭遇貿(mào)易戰(zhàn)這種事件，市場(chǎng)整體還是表現(xiàn)比較平穩(wěn)。

私募孔先生表示，站在4000點(diǎn)關(guān)口，有道不盡的酸楚和委屈。2015年的牛市讓他在丈母娘面前風(fēng)光無限，娶到了最愛的媳婦。經(jīng)過十年磨礪后的今天，4000點(diǎn)猶如雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越。

中金財(cái)富產(chǎn)品與解決方案總部執(zhí)行總經(jīng)理周琦凱認(rèn)為，A股市場(chǎng)正在發(fā)生重大變化?；仡欉^去幾輪A股牛市的經(jīng)驗(yàn)，基本上都是“水?！薄翱炫！?，漲上去又跌回去。今年以來A股的實(shí)際運(yùn)行情況是真真切切地變好了，上證指數(shù)創(chuàng)下了十年新高同時(shí)總市值超過百萬億元人民幣。A股一路上漲但卻呈現(xiàn)出波動(dòng)率很低的特點(diǎn)，盡管中間也經(jīng)歷了一些波折但整體波動(dòng)率相比過去幾年大幅降低。

周琦凱認(rèn)為，A股有可能告別過去三十年“牛短熊長(zhǎng)、波動(dòng)巨大”的非成熟市場(chǎng)模式，而進(jìn)入到未來“牛長(zhǎng)熊短、波動(dòng)很小”的成熟市場(chǎng)慢牛模式。根本上是因?yàn)锳股市場(chǎng)在變得越來越成熟，基礎(chǔ)制度設(shè)計(jì)也在發(fā)生變化。

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