黃金史詩級暴跌后還會漲嗎 市場情緒與技術(shù)信號解析！不久前，黃金經(jīng)歷了一次暴跌。10月21日，倫敦現(xiàn)貨黃金單日下跌231.33美元/盎司，跌幅達5.31%；紐約期貨黃金下跌220.9美元/盎司，跌幅為5.07%。這次急跌導致多頭損失顯著，市場情緒迅速轉(zhuǎn)弱，并蔓延至整個貴金屬板塊。

即使在整體向上的牛市環(huán)境中，階段性的價格調(diào)整也屬于正?，F(xiàn)象。歷史經(jīng)驗顯示，急速回調(diào)常引發(fā)情緒化拋售，反而構(gòu)筑被低估的“黃金坑”，為布局提供契機。面對金價波動急速抬升，投資者應保持冷靜，系統(tǒng)分析引發(fā)本輪下跌的關(guān)鍵因素，準確識別支撐位置，并據(jù)此制定與市場環(huán)境相匹配的投資策略，在波動中捕捉結(jié)構(gòu)性機會。

自8月20日起，黃金開啟一輪連續(xù)上漲行情，主要催化來自于杰克遜霍爾全球央行年會上美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派表態(tài)。他強調(diào)“風險平衡似乎正在轉(zhuǎn)變”，并將就業(yè)前景基準判斷為“下行風險”，通脹則為“暫時性”。市場解讀認為，此番言論為已停滯數(shù)月的降息進程重新打開政策窗口，推動降息預期迅速升溫，黃金作為降息環(huán)境中的核心受益資產(chǎn)，率先獲得資金青睞并領漲市場。

不過，快速且持續(xù)的單邊上漲積聚了顯著的回調(diào)壓力。從8月20日開盤價算起，倫敦現(xiàn)貨黃金最高漲幅高達30.93%。進入21世紀以來，唯一可與之媲美的是2007年次貸危機期間創(chuàng)下的30.98%漲幅。當金價攀升至歷史高位區(qū)域時，任何風吹草動都可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。因此，黃金暴跌可能具有多重誘因，包括中美經(jīng)貿(mào)沖突邊際緩和，導致投資者避險需求回落，美國通脹數(shù)據(jù)臨近，市場提前規(guī)避降息預期降溫，以及白銀價格突然暴跌，導致恐慌情緒向黃金市場蔓延等。根本原因在于當時黃金市場已處于高度敏感狀態(tài)，任何利空信號都可能導致趨勢反轉(zhuǎn)。

早在黃金價格暴跌之前，有三大不同尋常的危險信號：一是日度RSI指標發(fā)出超買與頂背離雙重信號。6日RSI早在8月29日便突破80，但在10月8日再次出現(xiàn)關(guān)鍵變化：6日、12日與24日RSI全部站上80，同時進入超買區(qū)間。10月16日金價續(xù)創(chuàng)新高時，RSI指標卻未能同步走強，形成典型的頂背離形態(tài)。二是黃金ETF波動率放大反映情緒高度敏感。10月16日，黃金ETF波動率升至32.78%，創(chuàng)近五年新高。三是成交量創(chuàng)出新高指向買盤力量消耗殆盡。10月9日，上海金交所成交量達到15595.42千克，隨后在10月14日進一步放大至26900.24千克，至10月20日繼續(xù)攀升至27783.25千克。這兩輪行情均表現(xiàn)為成交量在持續(xù)放大后創(chuàng)出階段性高點，隨后黃金價格出現(xiàn)拐頭向下，轉(zhuǎn)折點均對應成交量峰值。

要想成功把握黃金的抄底時機，關(guān)鍵在于對其中長期趨勢做出準確判斷。在牛市格局中，每次回調(diào)都可能構(gòu)成買入機會。中長期來看，黃金價格仍受到三大核心因素的堅實支撐：當前全球處于康波周期尾聲，經(jīng)濟與政治格局面臨深刻重構(gòu)，各國央行持續(xù)增配黃金；全球主要經(jīng)濟體逐步進入降息通道，美國經(jīng)濟存在失速風險，預計美聯(lián)儲將開啟寬松政策以應對下行壓力；美國政府債務規(guī)模持續(xù)攀升，引發(fā)市場對其財政可持續(xù)性的廣泛擔憂，黃金作為美元信用的對沖工具，配置價值日益凸顯。鑒于上述支撐因素尚未出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，只要投資者保持足夠長的持有周期，不論在何種價格區(qū)間介入，最終實現(xiàn)解套并獲利的可能性較高。

為規(guī)避短期集中買入可能帶來的回調(diào)風險，可以采用定期定額的方式逐步建立倉位。從技術(shù)面來看，倫敦現(xiàn)貨黃金當前在20日均線附近企穩(wěn)。歷史回測表明，該均線一直是重要的動態(tài)支撐水平，在短期調(diào)整過程中通常難以被有效跌破。因此，當前價位4050美元/盎司附近可視為一個具備技術(shù)支撐的較優(yōu)介入點。而在極端情形下，金價或進一步回探3800-3900美元/盎司區(qū)間。因此可將3800-4050美元/盎司作為分批布局的目標區(qū)間，以定投策略平滑成本，在控制風險的同時把握中長期配置機會。