判斷是否應(yīng)該持有黃金,需要考慮資產(chǎn)厚度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。高凈值家庭通常有多元化的資產(chǎn)組合和穩(wěn)定的現(xiàn)金流,能在面對(duì)通脹或貨幣超發(fā)時(shí),用黃金做長(zhǎng)期對(duì)沖,并將其作為傳承工具。對(duì)于這類人,黃金可以占一定比例的資產(chǎn)。普通家庭則不同,手里資產(chǎn)幾十萬到幾百萬,日常開支和教育、醫(yī)療、房貸壓力明顯,拿出一大筆錢去買沒有收益的黃金,既影響生活質(zhì)量,也容易在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)被迫割肉。把錢花在提升自我、增加收入能力或購(gòu)買能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),回報(bào)更直接更現(xiàn)實(shí)。
市場(chǎng)上關(guān)于買金的操作細(xì)節(jié)也很重要。想要持有實(shí)物的,應(yīng)通過正規(guī)渠道購(gòu)買,注意重量和純度證明,并找專業(yè)機(jī)構(gòu)保管;想通過金融產(chǎn)品參與的,可以選擇ETF或紙黃金,這類產(chǎn)品便捷但涉及信用和流動(dòng)性差異。穩(wěn)健的做法是分批建倉(cāng),把黃金當(dāng)作長(zhǎng)期對(duì)沖工具,而不是短線博弈的籌碼。資產(chǎn)配置的比例要貼合家庭整體情況,流動(dòng)性要求高的資金不適合放在無息資產(chǎn)里。
市場(chǎng)上也有不少誤區(qū)需要澄清。有人認(rèn)為一旦金價(jià)突破歷史高點(diǎn),后面就是永遠(yuǎn)上漲;有人看到大行情就聽到“躺著賺錢”的聲音。實(shí)際上,危機(jī)并不總把金價(jià)推向更高點(diǎn);貨幣寬松確實(shí)能在一定周期內(nèi)推升貴金屬,但緊縮也能把價(jià)格壓回原位。巴菲特的觀點(diǎn)從他擅長(zhǎng)的價(jià)值投資角度出發(fā)是有道理的,黃金在資產(chǎn)配置中扮演角色,卻不適合所有人把它當(dāng)作盈利工具。
當(dāng)金價(jià)再創(chuàng)新高時(shí),普通人該買嗎?家庭資產(chǎn)厚度夠、看重對(duì)沖功能且能接受價(jià)格波動(dòng)的,可以把黃金當(dāng)作組合中的保險(xiǎn)片段;沒多少余錢、要靠存款或工資維持生活的人,應(yīng)先把注意力放在提升現(xiàn)金流和減少負(fù)債上。買黃金不是為了發(fā)財(cái),而是為了在出亂子時(shí)不至于一無所有。每個(gè)人的選擇終究基于對(duì)自己經(jīng)濟(jì)狀況和心理承受力的判斷。