由于美國政府關(guān)門已進(jìn)入第14天,美國市場近來一直在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空缺。本周也是美聯(lián)儲(chǔ)10月議息會(huì)議噤聲期前的最后一周。隨著鮑威爾措辭偏于鴿派,目前市場對10月降息的押注占據(jù)明顯主流。根據(jù)芝商所的FedWatch工具顯示,市場基本確信美聯(lián)儲(chǔ)將在本月底的政策會(huì)議上降息——降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)97%。
一些債市交易員開始猜想,10年期美債收益率是否會(huì)揮別“4時(shí)代”。摩根士丹利分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),10年期美國國債收益率高于4%的時(shí)代正接近尾聲。然而,市場上依然有不少反對聲音。業(yè)內(nèi)媒體調(diào)查顯示,受訪者的預(yù)期中值認(rèn)為10年期美債收益率三個(gè)月和六個(gè)月后將落在4.10%左右,一年后仍將升至4.17%。許多分析師表示,目前的政策限制性不足以證明到2026年的五次降息是合理的。過早過多地放松政策可能會(huì)重新引發(fā)物價(jià)壓力,并在勞動(dòng)力市場開始疲軟之際導(dǎo)致收益率飆升。
調(diào)查中值還顯示,兩年期美國國債收益率預(yù)計(jì)到年底將大致維持在目前的3.47%水平,并在六個(gè)月內(nèi)降至3.40%,一年后降至3.35%。如果實(shí)現(xiàn),這將意味著收益率曲線逐漸變陡,10年期和2年期收益率之間的利差將從目前的約50個(gè)基點(diǎn)上升到2025年底的60個(gè)基點(diǎn),一年后將達(dá)到82個(gè)基點(diǎn),為2022年1月以來的最闊水平。