中美關(guān)稅戰(zhàn)會卷土重來嗎市場風(fēng)險偏好收縮

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-10-13 17:58:44 金融界

4月關(guān)稅沖擊后，全球風(fēng)險偏好修復(fù)，中美等國股市進(jìn)入牛市，市場對關(guān)稅沖擊逐漸脫敏。然而，周五美國突然宣布對中國再度加征高額關(guān)稅，市場定價邏輯重新回到關(guān)稅線索，市場對中美首腦會晤的樂觀預(yù)期也被打破。

美國政府停擺和日歐政局波動助推金價瘋漲，金價突破4000美元的歷史高位。黃金和全球股票的表現(xiàn)顯示近期資產(chǎn)定價重回風(fēng)險偏好收縮邏輯。風(fēng)險資產(chǎn)已修復(fù)至高位，關(guān)稅博弈再度激起漣漪，后續(xù)需密切關(guān)注中美關(guān)稅博弈進(jìn)展，風(fēng)險資產(chǎn)可能呈現(xiàn)高波動狀態(tài)，避險資產(chǎn)尤其是黃金短期內(nèi)表現(xiàn)占優(yōu)。考慮到此前關(guān)稅交易經(jīng)驗和TACO交易慣性，本輪風(fēng)險資產(chǎn)調(diào)整幅度或有限。

下周關(guān)注中國9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)、社融數(shù)據(jù)及中美貿(mào)易摩擦進(jìn)展。此前市場已經(jīng)對關(guān)稅博弈鈍化，但周五美國宣布對華再度加征高額關(guān)稅，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦升溫，全球市場風(fēng)險偏好明顯收縮。本周AH股均迎來調(diào)整，美股周五大跌，日元走弱而美元偏強，原油與避險邏輯下黃金和美債上漲。

A股本周僅2個交易日，3900點得而復(fù)失，前期強勢板塊集體重挫。有色金屬、煤炭和鋼鐵板塊領(lǐng)漲，傳媒、消費者服務(wù)和電子板塊領(lǐng)跌。港股大幅調(diào)整，受中美關(guān)系利空影響，市場再度開啟避險模式，風(fēng)偏回落，港股明顯調(diào)整。細(xì)分行業(yè)中，出口比例較大的非必需性消費行業(yè)和醫(yī)療保健業(yè)領(lǐng)跌，紅利本周表現(xiàn)相對較強。

短期特朗普新關(guān)稅言論將影響市場風(fēng)險偏好，或階段性沖擊市場表現(xiàn)。但此次關(guān)稅仍存在較大變數(shù)，不排除APEC會議期間中美再度會晤的可能性，接下來需密切關(guān)注事態(tài)最新進(jìn)展。中長期維度看，美聯(lián)儲連續(xù)降息概率提升，市場貨幣環(huán)境仍寬松，今年港股流動性充裕，南向資金持續(xù)流入，港股市場仍具向上動能，具有強產(chǎn)業(yè)邏輯板塊值得持續(xù)關(guān)注。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關(guān)閉

中美關(guān)稅戰(zhàn)會卷土重來嗎 市場風(fēng)險偏好收縮

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

中美關(guān)稅戰(zhàn)會卷土重來嗎市場風(fēng)險偏好收縮