A股三季報陸續(xù)披露業(yè)績驅(qū)動市場關注

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2025-10-13 09:51:17 青瞳視角

10月10日晚間，金嶺礦業(yè)和道氏技術發(fā)布了2025年第三季度報告，拉開了A股三季報披露的大幕。截至10月12日，多家上市公司已發(fā)布前三季度業(yè)績預告，部分公司預計業(yè)績大幅增加，凈利潤同比預增幅度超過100%。業(yè)績是上市公司的靈魂，也是股價的核心驅(qū)動力。市場對三季報行情的關注度迅速升溫。作為階段性經(jīng)營成果的“答卷”，三季報不僅是檢驗企業(yè)全年業(yè)績的重要窗口，也影響著四季度股價走勢。

根據(jù)證監(jiān)會與滬深交易所的規(guī)定，所有A股上市公司需在10月1日至10月31日期間完成三季報披露，并需提前通過交易所平臺預約具體披露日期。從歷史數(shù)據(jù)來看，三季報披露節(jié)奏往往與公司業(yè)績表現(xiàn)相關——業(yè)績超預期的公司傾向于早披露，而業(yè)績不及預期或存在風險隱患的公司則更可能選擇晚披露。這一規(guī)律在2025年的披露季初期已有體現(xiàn)。

截至10月12日，已披露三季報的兩家公司均實現(xiàn)業(yè)績正增長：金嶺礦業(yè)前三季度凈利潤同比增長35.2%，主要受益于鐵礦石價格回升與產(chǎn)能利用率提升；道氏技術凈利潤同比增長42.8%，依靠新能源材料業(yè)務訂單放量。而在已發(fā)布業(yè)績預告的公司中，預約10月中旬前披露財報的28家公司里有21家預喜，預喜率高達75%；反觀預約10月25日后披露的22家公司，僅9家預喜，預喜率不足41%，其中3家公司明確提示凈利潤可能同比下滑超50%。

投資者可通過交易所官網(wǎng)查詢《上市公司季報預約披露時間表》，將披露時間作為篩選標的的初步指標，對遲遲未確定披露日期或多次變更披露日期的公司保持謹慎。

在三季報行情中，“凈利潤同比增長”是最受關注的指標，但單純追求高增長容易陷入投資誤區(qū)。2025年業(yè)績預告中，部分公司的高增長背后暗藏隱憂，需要穿透數(shù)據(jù)表象，聚焦業(yè)績質(zhì)量與可持續(xù)性。真正具有投資價值的增長應來自主營業(yè)務改善，而非偶然因素。例如，某消費電子公司預計前三季度凈利潤同比增長120%，但扣除政府補貼和處置子公司獲得的投資收益后，主營業(yè)務凈利潤同比僅增長15%。相比之下，某新能源車企前三季度凈利潤同比增長85%，其中90%的增長來自銷量提升帶來的營收增長，毛利率較去年同期提升2.3個百分點，現(xiàn)金流凈額同比增長110%，業(yè)績增長的含金量顯著更高。

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