本周，黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格雙雙突破4000美元大關(guān)，近600美元的漲幅在一個(gè)半月內(nèi)完成。在2025年格林威治經(jīng)濟(jì)論壇期間，全球最大對沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐發(fā)表演講時(shí)，金價(jià)迅速飆升突破4000美元。同期，高盛將黃金目標(biāo)價(jià)從4300美元提高到了4900美元。

吉恩是格林威治量化研究首席投資官，他提到，達(dá)利歐建議投資者將黃金持倉增加到投資組合的15%，這與多數(shù)投資者持有的5%—10%相比顯著增長。他認(rèn)為達(dá)利歐在創(chuàng)造一個(gè)增持黃金的理論框架，吸引潛在的大買家提高黃金配置比例，從而推動(dòng)金價(jià)上漲。

今年7月底，76歲的達(dá)利歐徹底退出橋水基金。在過去幾年中，橋水中國通過布局黃金和債券實(shí)現(xiàn)了業(yè)績增長。在此次格林威治論壇上，達(dá)利歐表示，在全球主要發(fā)達(dá)國家面臨高債務(wù)問題的背景下，黃金成為比美元或法幣更安全的資產(chǎn)。他指出，美國政府支出遠(yuǎn)超收入，需通過發(fā)行債券彌補(bǔ)赤字，且總債務(wù)規(guī)模約為年度財(cái)政收入的6倍，償債支出不斷增加。同時(shí)，貨幣秩序也在發(fā)生變化，全球主要央行持有大量政府債券，隨著債券價(jià)格下跌，資產(chǎn)負(fù)債表惡化。為應(yīng)對貨幣風(fēng)險(xiǎn)，多國開始減少美元債券儲(chǔ)備，轉(zhuǎn)而增持黃金，使其成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

達(dá)利歐認(rèn)為，黃金應(yīng)在投資組合中發(fā)揮更重要的作用，作為極佳的分散化工具。吉恩也提到，他在聽達(dá)利歐演講時(shí)，黃金價(jià)格首次突破每盎司4000美元，創(chuàng)下歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，橋水和達(dá)利歐近年來對黃金的青睞廣為人知，從中獲利頗豐，因此達(dá)利歐的發(fā)言容易影響市場。此外，法國政局混亂、歐元貶值、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等因素也推動(dòng)了金價(jià)上漲。

嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞表示，黃金市場的總市值已經(jīng)突破27萬億美元，突顯其無可替代的避險(xiǎn)屬性?，F(xiàn)貨黃金周三突破4000美元大關(guān)，白銀創(chuàng)收盤價(jià)新高。官方數(shù)據(jù)顯示，中國央行連續(xù)11個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備。

華爾街多家機(jī)構(gòu)如瑞銀和高盛近期不斷提高黃金目標(biāo)價(jià)。高盛將2026年12月的黃金價(jià)格預(yù)測從4300美元上調(diào)至4900美元，原因是自8月26日以來黃金價(jià)格上漲17%，資金流入來自西方ETF的增持與可能的央行買入。高盛預(yù)計(jì)新興市場央行將繼續(xù)將儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化轉(zhuǎn)向黃金，對2026年12月前的金價(jià)漲幅貢獻(xiàn)約197個(gè)百分點(diǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周五全球黃金交易所ETF持倉量出現(xiàn)三年來最快速度的增長，單日持倉量激增近27噸。瑞銀預(yù)計(jì)，隨著金價(jià)持續(xù)上漲，中國黃金ETF持倉量或?qū)⒒謴?fù)。