10年來(lái)首次！滬指突破3900點(diǎn) A股迎來(lái)里程碑時(shí)刻(2)

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2025-10-09 10:31:32 東方財(cái)富網(wǎng)

中金公司認(rèn)為，假期前后國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展密集發(fā)布、國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回暖；A股休市期間港股震蕩微漲，假期出行數(shù)據(jù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。疊加節(jié)后“十五五”規(guī)劃政策預(yù)期有望升溫，預(yù)計(jì)節(jié)后A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)，“9·24”以來(lái)的震蕩上行行情仍在延續(xù)。

華泰證券指出，白酒行業(yè)國(guó)慶+中秋雙節(jié)延續(xù)調(diào)整趨勢(shì)，雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定。動(dòng)銷端看行業(yè)同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，部分區(qū)域環(huán)比略有改善。分場(chǎng)景看，大眾宴席場(chǎng)景有所修復(fù)，政商務(wù)消費(fèi)仍有所承壓，禮贈(zèng)消費(fèi)有所減少。分價(jià)格帶看，高端酒旺季需求弱復(fù)蘇，大眾價(jià)位動(dòng)銷表現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先，次高端價(jià)位仍有一定承壓且分化顯著。當(dāng)前行業(yè)庫(kù)存企穩(wěn)，部分酒企邊際去化庫(kù)存，釋放經(jīng)營(yíng)壓力。展望來(lái)看，本輪調(diào)整中頭部酒企均以長(zhǎng)期健康發(fā)展為主，基本面探底企穩(wěn)，疊加促消費(fèi)政策托底，行業(yè)或逐步步入良性修復(fù)階段，建議底部布局強(qiáng)基本面龍頭。

國(guó)金證券指出，過(guò)去全球投資人認(rèn)為美元是財(cái)政擴(kuò)張與科技繁榮下唯一買單者，美元繼續(xù)走弱成為了所有資產(chǎn)過(guò)去一段時(shí)間交易的核心主線。然而，歷史經(jīng)驗(yàn)表明中國(guó)牛市往往依賴于“中國(guó)故事”。對(duì)于弱美元邏輯的過(guò)度依賴意味著牛市行進(jìn)中需要一次換擋，建議投資者無(wú)論從全球驅(qū)動(dòng)邏輯還是國(guó)內(nèi)變化上都做好更多準(zhǔn)備。

浙商證券發(fā)布研報(bào)稱，三季度蒙煤進(jìn)口量觸底回升，供應(yīng)鏈貿(mào)易利潤(rùn)亦隨著價(jià)格反彈實(shí)現(xiàn)觸底反彈。在國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”大環(huán)境下，鐵水產(chǎn)量維持高位，若煤炭行業(yè)繼續(xù)推進(jìn)“查超產(chǎn)”，有望維持焦煤供需格局緊平衡，對(duì)焦煤價(jià)格形成支撐，蒙煤貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)空間有望修復(fù)。推薦嘉友國(guó)際，建議關(guān)注易大宗。

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