美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率仍超八成就業(yè)市場惡化信號(hào)明顯

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2025-09-26 11:19:07 晨娛碼頭

美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率仍超八成就業(yè)市場惡化信號(hào)明顯。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國羅德島州出席商會(huì)活動(dòng)時(shí)提到，美國經(jīng)濟(jì)正面臨通脹上升與就業(yè)下行的雙向風(fēng)險(xiǎn)，這給貨幣政策制定帶來了挑戰(zhàn)。他表示，當(dāng)前形勢下不存在無風(fēng)險(xiǎn)的路徑。

北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.00%至4.25%，這是自2024年12月以來的首次降息。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，美國就業(yè)市場明顯降溫，物價(jià)持續(xù)上漲，滯脹風(fēng)險(xiǎn)在提升，但整體來看，美國經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)出韌性，此次降息主要是預(yù)防性措施。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，8月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)進(jìn)一步走低，失業(yè)率上升，職位空缺數(shù)下降，表明就業(yè)市場走弱。在這種背景下，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息是必要的。鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，勞動(dòng)力供給和需求雙雙放緩，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)增加。

東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪表示，近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)惡化速度、幅度和潛在風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取預(yù)防性降息來應(yīng)對(duì)可能加速惡化的就業(yè)形勢。FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場對(duì)10月份美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息的預(yù)期較高，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91.9%。

然而，白雪預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還將降息兩次，但在消費(fèi)韌性和通脹壓力下，長期降息節(jié)奏將偏緩，是否能夠開啟連續(xù)降息存在不確定性。鮑威爾還提到，美國股市估值相對(duì)偏高，但目前尚未出現(xiàn)金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)顯著上升的跡象。

對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)本身而言，本次降息能否有效提振經(jīng)濟(jì)仍存疑問。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)的主要挑戰(zhàn)在于就業(yè)市場的結(jié)構(gòu)性失衡與制造業(yè)疲軟，這些問題難以通過利率政策解決。美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略更多是為了爭取時(shí)間，但如果財(cái)政政策與結(jié)構(gòu)性改革未能及時(shí)跟進(jìn)，單純依賴貨幣政策可能難以阻止美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行。

(責(zé)任編輯：0882)

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