誰能打破黃金上漲“魔咒” 金飾品牌如何突圍

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2025-09-21 09:03:34 財經(jīng)早餐

美聯(lián)儲降息后，市場預(yù)期今年還會有兩次降息。黃金的長期走勢與美國貨幣政策緊密相關(guān)。當前宏觀環(huán)境多變，成為推動黃金價格上漲的因素之一。2019年左右，不少研究機構(gòu)認為二十年一輪回的黃金大周期已經(jīng)開啟，隨著貨幣進一步寬松和通脹上升，黃金價格可能繼續(xù)上漲。

黃金價格上漲對堅定持有黃金的投資者有利，但對以黃金買賣為生的金飾品牌造成沖擊。許多金飾品牌，尤其是上個年代發(fā)展起來的品牌，近年來面臨業(yè)績下滑的問題。這些企業(yè)通常選擇關(guān)閉效益不佳的門店以節(jié)約開支。例如，老鳳祥在2025年上半年營收下降16.52%，周大生同期營收下降43.92%。周大福在內(nèi)地的珠寶零售點數(shù)量也大幅減少。

金價上漲抑制了消費者購買金飾的意愿。盡管市場上有很多看多的理論支持，但大多數(shù)人對未來金價上漲的信心不足。高價位波動使投資風險增加，保值增值預(yù)期不明朗，導(dǎo)致購買決策被延遲或擱置。歷史上，如2001年至2011年的黃金牛市期間，金價從260美元/盎司漲至1920美元/盎司，初期中國和印度的黃金需求有所增長，但隨著金價持續(xù)走高，黃金首飾消費受到抑制。

消費者的反應(yīng)隨金價變化而不同：長期持續(xù)上漲時，黃金珠寶呈現(xiàn)量價齊升；短期暴跌時，消費者會抄底購買；長期陰跌時，觀望情緒加強；短期暴漲時，消費者難以接受高價，抑制消費。現(xiàn)階段，主流金飾品牌的售價每克超過1000元，加上外界環(huán)境和消費力的變化，金飾品牌面臨更大壓力。根據(jù)中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，2025年上半年我國黃金消費量同比下降3.54%，其中黃金首飾需求下降26%。

老鋪黃金通過產(chǎn)品差異化和明確定位成功打破黃金漲價的“魔咒”。2025年上半年，老鋪黃金營收和凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。其產(chǎn)品憑借古法工藝顯得新穎獨特，定位高端市場，主要面向富裕人群。不過，回收時可能只認基礎(chǔ)金價，高價購買的消費者面臨折價風險。老鋪黃金的成功在于走出了一條差異化路徑，并有效傳遞給消費者。

其他品牌如周大福和潮宏基也在嘗試通過不同的策略應(yīng)對金價上漲帶來的挑戰(zhàn)。周大福曾因首創(chuàng)“9999足金”標準而聲名鵲起，但現(xiàn)在差異已不明顯。潮宏基則通過熱門IP提升產(chǎn)品的文化內(nèi)涵和時尚感，并優(yōu)化產(chǎn)品工藝及定價結(jié)構(gòu)以降低成本。然而，成本節(jié)約空間有限，企業(yè)需要更多開源措施來提高盈利能力。潮宏基可以進一步調(diào)整店鋪裝飾、產(chǎn)品年輕化，吸引更多年輕人。

(責任編輯：zx0001)

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