外資機(jī)構(gòu)看漲黃金至5000美元金價(jià)再破前高(2)

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2025-09-16 22:26:15 第一財(cái)經(jīng)

同樣進(jìn)入大漲周期的還有白銀期貨價(jià)格。9月12日上午，滬銀期貨突破萬元大關(guān)，隨后保持上漲趨勢(shì)。年初以來，COMEX白銀期貨累計(jì)漲幅達(dá)41%，甚至跑贏黃金35%的同期漲幅。瑞士寶盛新世紀(jì)思維研究主管卡斯滕·門克分析稱，伴隨金價(jià)上漲，白銀目標(biāo)價(jià)有所上調(diào)，市場(chǎng)也開始看好銀價(jià)未來走勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息的關(guān)注將進(jìn)一步推動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲。由于白銀市場(chǎng)的規(guī)模不到黃金市場(chǎng)的十分之一，相對(duì)更少的資金便可推動(dòng)價(jià)格發(fā)生變化，這使得白銀市場(chǎng)更易急劇波動(dòng)。近期白銀投資需求增加的同時(shí)，短期風(fēng)險(xiǎn)積累也在快速增加。鑒于白銀的工業(yè)屬性，不斷攀高的銀價(jià)最終會(huì)打壓工業(yè)的白銀需求。從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的角度來看，黃金更適合用于實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化，而白銀因其波動(dòng)性更適用于投機(jī)情景。

南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩表示，貴金屬價(jià)格已開啟新一輪上漲行情，主要是受益于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損、美元信譽(yù)繼續(xù)下滑，并在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)等因素共同作用下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒保持高漲。宏觀面上，近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)走弱，新增非農(nóng)就業(yè)已連續(xù)數(shù)月不及預(yù)期，失業(yè)率達(dá)到4.3%，創(chuàng)近四年新高。華安基金認(rèn)為，基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫、通脹溫和上漲，市場(chǎng)進(jìn)一步加大了對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，利率期貨顯示9月有九成概率降息25個(gè)基點(diǎn)，一成概率降息50個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)整體降息預(yù)期為3次。需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾關(guān)于后續(xù)降息節(jié)奏的指引。劉庭宇也表示，美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出疲軟的就業(yè)現(xiàn)狀和潛在的衰退可能，降息即將重啟，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2025年底前將降息3次。歷史上貴金屬在降息周期的前期和中期有可能進(jìn)入主升浪階段。

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