在利益與底線的博弈中，有人能不觸碰“紅線”完成絲滑轉(zhuǎn)身嗎？盡管“京圈大佬”王憶會仍處于拘留狀態(tài)，但并未影響其麾下上市公司萬通發(fā)展的資本運(yùn)作。9月8日，萬通發(fā)展宣布完成了對北京數(shù)渡信息科技有限公司的增資及股權(quán)收購。

就在王憶會被刑拘前一周，即8月11日，萬通發(fā)展宣布斥資8.54億元跨界收購芯片企業(yè)數(shù)渡科技。然而，雙方均處于虧損狀態(tài)。數(shù)渡科技的核心產(chǎn)品為PCIe高速交換芯片，應(yīng)用于AI計算領(lǐng)域，但今年上半年僅實(shí)現(xiàn)營收1628萬元，凈利潤卻虧損3598萬元。

這一舉動立即引起監(jiān)管關(guān)注。上交所在問詢函中質(zhì)疑，在持續(xù)虧損情況下，跨界收購是否合理，支付安排是否合理，是否存在內(nèi)幕交易。萬通發(fā)展回應(yīng)稱，此次交易是公司戰(zhàn)略重心從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向數(shù)字科技的關(guān)鍵一步，旨在向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級。

正值轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時刻，萬通發(fā)展實(shí)控人、董事長王憶會于8月18日被公告拘留，配合調(diào)查。公司緊急啟動預(yù)案，董事會推舉首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行董事長職責(zé)，并強(qiáng)調(diào)董事會運(yùn)作正常，生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，該事件不會對日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

股價異動也引起了投資者的關(guān)注。在宣布收購消息前后，萬通發(fā)展股價出現(xiàn)明顯波動。投資者在說明會上質(zhì)疑王憶會被留置是否會影響公司轉(zhuǎn)型等事項。管理層重申，實(shí)際控制人配合調(diào)查與公司日常生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)，不會影響對數(shù)渡科技的收購。資金來源為上市公司自有資金，不涉及籌資安排。

盡管如此，萬通發(fā)展自身的盈利狀況并不穩(wěn)健。2024年年報顯示公司歸母凈利潤為-4.57億元，同比下降17.15%。而并購標(biāo)的數(shù)渡科技近年來也處于虧損狀態(tài)，2023年至2025年上半年累計凈虧損超2.3億元。萬通發(fā)展作為老牌房企，近年來深陷業(yè)績泥潭，盡管嘗試向科技轉(zhuǎn)型，但99%的收入仍依賴傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

利好和利空消息發(fā)布前后的股價異動引發(fā)了市場對內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。上交所也在問詢函中提及這些問題。北京時擇律師事務(wù)所臧小麗律師分析，如果王憶會仍被拘留且被刑事立案，可能與此前案件相關(guān)，而非近期收購芯片公司的內(nèi)幕信息。

8月21日，公司股價回升并開盤漲停，報收于11.61元/股，市值219.48億元。截至9月12日收盤，公司股價報收于13.59元/股，市值257億元。

王憶會此次被拘留的具體原因尚不明朗。早在2020年，“和祥系”老板吳晨曾舉報嘉華控股涉嫌高利轉(zhuǎn)貸罪和虛假訴訟罪。吳晨指控王憶會利用低息信托資金以高利率轉(zhuǎn)貸給“和祥系”，賺取高額利差。2021年2月，北京公安正式立案偵查此案。

王憶會在地產(chǎn)圈內(nèi)以其資本運(yùn)營能力著稱。他與馮侖的軌跡曾深度交織。馮侖攜萬通品牌回北京發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并通過借殼上市等方式逐步成為先鋒股份的第一大股東。上市后，馮侖提出輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，但公司業(yè)績下滑。王憶會控制的嘉華控股借此機(jī)會卷土重來，最終掌控公司。此后，王憶會開始收縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)，嘗試向通信科技、新能源等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

隨著9月8日公司公告完成8.54億元收購芯片企業(yè)數(shù)渡科技，萬通發(fā)展向芯片賽道的轉(zhuǎn)型邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。梳理王憶會十多年的商業(yè)大手筆，可以看出他在借貸糾紛、蛇吞象、跨界等表層之下，底層思路是抄底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。然而，在一次次的利益與底線的博弈中，王憶會能否絲毫不觸碰“紅線”完成絲滑轉(zhuǎn)身，答案似乎越來越清晰。