金價(jià)持續(xù)上漲的理由是什么美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)

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2025-09-12 11:25:56 中國經(jīng)濟(jì)周刊

金價(jià)持續(xù)上漲的理由是什么美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)。最近，就連小區(qū)菜市場的大媽都在問：“聽說黃金又漲價(jià)了？”這輪“黃金熱”確實(shí)不一般。9月9日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中突破每盎司3650美元，創(chuàng)下歷史新高。換算成克，差不多是830元/克，較年初漲了三成多，比同期炒股的收益高多了。

市場呈現(xiàn)出兩極分化的情況：周大福等品牌金店足金飾品報(bào)價(jià)達(dá)到每克1073元左右，兩周時(shí)間單克上漲64元，買個(gè)普通金鐲子得花小4萬元，不少人望而卻步；但金條和金幣卻被“搶斷貨”，全球連續(xù)三個(gè)季度增量超過300噸，2025年上半年需求增量是2013年以來最強(qiáng)。

近期黃金漲價(jià)的主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的預(yù)期越來越高。美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬，遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的18萬，這讓市場覺得美國經(jīng)濟(jì)不行了。疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性已接近100%。

如果美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，存在金融機(jī)構(gòu)里的資金能收到的利息就少了，部分資金會(huì)進(jìn)入市場尋找更高的收益。市場上的錢多了，會(huì)引發(fā)一定程度的通貨膨脹——錢會(huì)變得不值錢。這時(shí)候，買黃金就變得更劃算。平安期貨研究員楊宏分析說，金價(jià)近期不斷刷新歷史紀(jì)錄，背后是短期利好因素與長期結(jié)構(gòu)性變化的共同作用，而短期的直接催化就是因?yàn)槊绹蜆I(yè)數(shù)據(jù)疲軟與降息預(yù)期升溫。

更關(guān)鍵的是，美國還在計(jì)劃新增數(shù)萬億美元的赤字，相當(dāng)于要印更多鈔票。美元如果貶值，黃金這種硬通貨自然就更值錢。其實(shí)，各國央行早就開始囤黃金了。世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，今年二季度全球央行一共買了166噸黃金。8月，黃金ETF單月凈流入也有55億美元。中國央行已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月增持，現(xiàn)在手里有7402萬盎司黃金，相當(dāng)于2000多噸。

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