圖解大廠2025年半年報(bào) 半導(dǎo)體賽道成績單揭曉！2025年的半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如同一場(chǎng)沒有硝煙的馬拉松。上半年的成績單顯示，有些企業(yè)氣喘吁吁，有些則似乎剛剛熱身完畢。那么，究竟誰在這場(chǎng)“芯”賽道中領(lǐng)跑？哪些企業(yè)又因AI的東風(fēng)而迅速崛起？

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易組織（WSTS）的數(shù)據(jù)，上半年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3460億美元，同比增長18.9%。邏輯、存儲(chǔ)、傳感器等細(xì)分領(lǐng)域全面回暖，但分立器件和光電器件略有下滑。在中國，不少芯片企業(yè)在算力與端側(cè)AI芯片領(lǐng)域表現(xiàn)出色。

算力板塊中，寒武紀(jì)成為A股最大黑馬，其股價(jià)在8月28日一舉超越貴州茅臺(tái)，營收同比暴增43倍，云端AI芯片業(yè)務(wù)占比高達(dá)99.6%，凈利潤首次扭虧為盈。海光信息同樣表現(xiàn)亮眼，上半年?duì)I收突破54億元，同比增長45%，凈利潤首度邁過10億元大關(guān)。瀾科技的DDR5內(nèi)存接口及配套芯片出貨量猛增，高性能運(yùn)力產(chǎn)品銷售額大幅提升，公司毛利率同步增加。然而，并非所有企業(yè)都如此幸運(yùn)，景嘉微因傳統(tǒng)圖形顯控業(yè)務(wù)下滑，上半年出現(xiàn)虧損。

端側(cè)AI方面，瑞芯微憑借旗艦產(chǎn)品在汽車電子、工業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入超過20億，凈利潤翻番。恒玄科技借助智能可穿戴市場(chǎng)崛起，新一代TWS耳機(jī)和智能手表方案量產(chǎn)落地，盈利能力迅速增強(qiáng)。泰凌微作為低功耗藍(lán)牙龍頭，也實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的增長。

在全球功率半導(dǎo)體普遍面臨庫存壓力和需求疲軟的情況下，中國幾家企業(yè)卻走出了一條獨(dú)特的道路。例如，士蘭微不僅實(shí)現(xiàn)了20%以上的營收增長，還在汽車與光伏IGBT/SiC模塊方面表現(xiàn)強(qiáng)勁，凈利潤飆升逾11倍。揚(yáng)杰科技MOSFET和SiC產(chǎn)品在新能源汽車與服務(wù)器市場(chǎng)取得突破，海外封裝基地進(jìn)入滿產(chǎn)階段。

存儲(chǔ)陣營雖然迎來收入回暖，但由于價(jià)格波動(dòng)、高研發(fā)投入以及庫存壓力，多數(shù)公司仍處于盈利困境。兆易創(chuàng)新雖有15%的收入增幅，但凈利提升有限；江波龍利潤腰斬，德明利甚至陷入虧損。這表明，僅靠銷量擴(kuò)張不夠，還需優(yōu)化結(jié)構(gòu)并控制成本。

晶圓制造方面，中芯國際和華虹兩家巨頭表現(xiàn)各異。中芯國際實(shí)現(xiàn)23%的營業(yè)收入增長，接近滿產(chǎn)狀態(tài)，在車規(guī)級(jí)、電源管理等方向持續(xù)突破，并積極布局第三代半導(dǎo)體材料。華虹盡管銷售額增加，但因新項(xiàng)目投產(chǎn)爬坡導(dǎo)致短期內(nèi)利潤下降。長遠(yuǎn)來看，堅(jiān)持技術(shù)升級(jí)和質(zhì)量底線是關(guān)鍵。

整體而言，2025年上半年，無論是政策頂層設(shè)計(jì)還是資本市場(chǎng)反饋，都指向一個(gè)明確趨勢(shì)——人工智能時(shí)代已經(jīng)到來。